不過，和籌備期間被普遍看好的境況并不一致，8月8日鐵合金期貨的“首秀”遭遇了叫好不叫座的尷尬，上市首日收盤，鐵合金期貨兩大品種分別位列大宗商品跌幅的前兩位。

從成交量來看，硅鐵期貨總成交量為149510手，總持倉量為31272手；錳硅期貨總成交量為124000手，持倉量為26994手。對于剛剛上市的品種來說，交投屬于活躍水平。但是價格方面，根據(jù)鄭商所數(shù)據(jù)顯示，8月8日，硅鐵與錳硅主力合約分別以3.27%和2.53%的跌幅位列大宗商品跌幅前兩名。

而截至8月12日，又經(jīng)過兩個交易日后，錳硅期貨較上市首日跌去了1.15%，而硅鐵期貨則上漲了1.86%。但兩者的成交量都在下跌。

無疑，對鐵合金期貨市場看空的情緒仍然很濃。

“上市首日出現(xiàn)叫好不叫座，一方面是因?yàn)檫@兩個基準(zhǔn)價本身偏高；二是這兩個品種都是產(chǎn)能過剩、供大于求的品種，且定價權(quán)在鋼廠，本身議價能力和成本轉(zhuǎn)嫁能力很弱。”有分析師告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。“不過，期貨市場上也的確將這些利空因素放大了，才導(dǎo)致了期貨市場上的大跌。”

值得注意的是，由于鐵合金品種對于鋼鐵價格依附性過強(qiáng)，而鋼材價格近兩年的持續(xù)疲軟直接導(dǎo)致了鐵合金現(xiàn)貨的價格低迷，這樣的效果再傳導(dǎo)至了期貨市場。

事實(shí)上，除了價格疲軟之外，鐵合金行業(yè)自身也存在嚴(yán)重問題。

“目前我國鐵合金企業(yè)數(shù)量眾多，但單個產(chǎn)能較小，產(chǎn)業(yè)集中度較低。”分析師表示。

“這個行業(yè)里很多像我們這樣的企業(yè)都是在成本線上維持生產(chǎn)。”一鐵合金生產(chǎn)廠家負(fù)責(zé)人劉先生告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“市場上價格完全要看鋼廠的采購意愿，我們自身沒什么定價的能力，但是鋼價這兩年跌的如此厲害，我們的生存狀態(tài)也只能是現(xiàn)在這樣，而且這個行業(yè)污染嚴(yán)重，國家每年征收的出口關(guān)稅也很高。”

數(shù)據(jù)顯示，由于鐵合金行業(yè)是一個高污染、低附加值的產(chǎn)品，國內(nèi)對這兩種產(chǎn)品出口均征收了很高的關(guān)稅，硅鐵征收20%，硅錳征收25%，出口長期處于被嚴(yán)重遏制的局面。

現(xiàn)貨市場的疲軟以及行業(yè)亂象叢生，同樣也使得鐵合金期貨上市之后并不被市場看好。

從多位投資者給21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者的反饋來看，鐵合金期貨目前并非是一個良好的投資品種。一位長期操盤黑色金屬的林先生告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，鐵合金期貨價格波動大，但是定價能力又太弱，對鋼材品種的依賴性太強(qiáng)，而且兩個品種所定的基準(zhǔn)價又偏高，暫時還是應(yīng)該以觀望的態(tài)度為主。

而作為與鐵合金市場聯(lián)系最為緊密的鋼廠，對于鐵合金期貨的態(tài)度大多較為謹(jǐn)慎。北方鐵合金價格風(fēng)向標(biāo)的河北鋼鐵日前證實(shí)，自己沒有參與到鐵合金期貨的運(yùn)行當(dāng)中來。該消息也讓鐵合金期貨上市的作用和預(yù)期大打折扣。

“河北鋼鐵可能還是更希望牢牢把握住招標(biāo)的定價權(quán)，不想讓期貨市場分割他們的主導(dǎo)優(yōu)勢。”于明靜告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“而對于其他鋼廠來說，目前可能資金并不十分充裕，而期貨剛上市，鋼廠尚不能確定期貨交易跟現(xiàn)貨招標(biāo)哪個更合算，因此觀望心態(tài)濃，參與較為謹(jǐn)慎。”

不過值得注意的是，相比大型鋼廠的謹(jǐn)慎態(tài)度，一些鐵合金貿(mào)易量較大的民營鋼廠參與則較為活躍，但主要還是希望通過期貨為自己的貿(mào)易鎖定利潤。

據(jù)了解，德陽鋼鐵旗下的云南德邦行實(shí)業(yè)有限公司，在上市首日的集合競價時間開始前分別以漲停價7182元/噸下了18手錳硅1501合約買單，以跌停價6118元/噸下了錳硅1501合約18手賣單，而集合競價結(jié)束，云南德邦行實(shí)業(yè)有限公司的36手倉單均以6560的開盤價成交。

一位民營鋼廠負(fù)責(zé)人告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，現(xiàn)在參與鐵合金期貨還是主要進(jìn)行利潤的鎖定，而對于套利來說并不合適，在鋼價低迷之下，鐵合金無論是在期貨還是現(xiàn)貨市場上，價格都不會有太大的起色。

實(shí)際上，隨著鐵合金期貨首日上市大跌，目前硅鐵期貨和錳硅期貨走勢開始出現(xiàn)分化。其中硅鐵合約普遍上漲，錳硅合約則持續(xù)下跌，而兩個品種的成交量也在持續(xù)下跌。截至8月12日收盤，硅鐵主力合約1501報(bào)收5912元/噸，較前一交易日上漲1.27%，硅鐵期貨在經(jīng)歷首個交易日暴跌后已連續(xù)兩個交易日上漲，主要得益于近日硅鐵現(xiàn)貨市場的價格較穩(wěn)定。而錳硅主力合約1501則報(bào)收6414元/噸，較前一交易日下跌0.8%。

一位期貨公司負(fù)責(zé)人告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，現(xiàn)在硅鐵合約相對硅錳合約的上漲概率更大，投資者可以考慮多硅鐵、空硅錳的跨品種操作。