礦業(yè)巨頭普遍表示，即使鐵礦石價(jià)格繼續(xù)走低，巨大的出口量足以彌補(bǔ)其價(jià)格過(guò)低的“短板”。但眾多研究機(jī)構(gòu)和投行認(rèn)為，需求旺盛只是暫時(shí)現(xiàn)象，且由于全球產(chǎn)能過(guò)剩，將可能導(dǎo)致鐵礦石供應(yīng)量大幅增加，鐵礦石價(jià)格下半年料將有一波持續(xù)且更猛烈的下跌走勢(shì)，礦業(yè)巨頭盈利最終將受到負(fù)面影響，結(jié)束當(dāng)前“薄利多銷”的策略。

巨頭料持續(xù)增產(chǎn)

上述三大礦業(yè)巨頭日前紛紛表示，在上半年或二季度鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)下新高后，下半年將繼續(xù)增產(chǎn)。力拓7日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，其上半年盈利同比大漲21%至51.16億美元，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期的47.8億美元。力拓上半年和二季度鐵礦石產(chǎn)量均刷新歷史同期新高，分別為1.395億噸和7570萬(wàn)噸。

力拓表示，該集團(tuán)上半年業(yè)績(jī)強(qiáng)勁除得益于擴(kuò)大鐵礦石產(chǎn)量的策略得當(dāng)外，削減支出和成本速度快于預(yù)期也是重要原因。力拓已經(jīng)將凈債務(wù)削減至161億美元，達(dá)到了此前公司的預(yù)期區(qū)間。力拓同時(shí)預(yù)計(jì)，至2017年其在澳大利亞的鐵礦石年產(chǎn)能將達(dá)到3.6億噸。

必和必拓稍早前公布的數(shù)據(jù)也顯示，在截至今年6月30日的2014財(cái)年中，其西澳大利亞鐵礦石產(chǎn)量高達(dá)2.25億噸，較前一財(cái)年增長(zhǎng)20%，創(chuàng)下歷史新高，超過(guò)此前預(yù)期的2.07億噸。必和必拓預(yù)計(jì)，隨著皮爾巴拉等地區(qū)的生產(chǎn)效率繼續(xù)提升，其2015財(cái)年西澳鐵礦石產(chǎn)量將進(jìn)一步增長(zhǎng)2000萬(wàn)噸至約2.45億噸。必和必拓首席執(zhí)行官安德魯·麥肯茲表示，其未來(lái)生產(chǎn)率大幅提升將繼續(xù)支持鐵礦石、銅及煤礦產(chǎn)量增加。

淡水河谷上季度鐵礦石的產(chǎn)量達(dá)到7940萬(wàn)噸，也創(chuàng)下歷史同期新高。其中，得益于旗下2號(hào)工廠的成功增產(chǎn)，僅卡拉加斯礦區(qū)的產(chǎn)量就高達(dá)2930萬(wàn)噸。淡水河谷強(qiáng)調(diào)，今年第二季度鐵礦石價(jià)格雖然有所下跌，但其總銷售收入仍達(dá)到100.79億美元，反而較第一季度環(huán)比增長(zhǎng)4.1%，一定程度反映出了出口量大增緩解了鐵礦石價(jià)格的下跌。

花旗集團(tuán)在最新研報(bào)中指出，從最新數(shù)據(jù)中看出，盡管部分投資者擔(dān)憂全球礦業(yè)巨頭增加供應(yīng)的速度過(guò)快，但因?yàn)橹袊?guó)等新興市場(chǎng)的需求依然可觀。在巨大利潤(rùn)空間的支撐下，礦企預(yù)計(jì)將繼續(xù)致力于增產(chǎn)。

機(jī)構(gòu)警示后市風(fēng)險(xiǎn)

盡管幾大礦業(yè)巨頭并不認(rèn)為鐵礦石價(jià)格下跌將對(duì)其業(yè)績(jī)前景構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)，但多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，由于長(zhǎng)期供過(guò)于求的形勢(shì)并未改變，鐵礦石價(jià)格今年仍將繼續(xù)下跌，最終會(huì)導(dǎo)致幾大巨頭被迫終結(jié)目前過(guò)高的產(chǎn)量。

高盛集團(tuán)大宗商品分析師雷隆表示，由于供應(yīng)增加導(dǎo)致全球鐵礦石過(guò)?，F(xiàn)象加劇，鐵礦石價(jià)格下跌將一直持續(xù)至2015年，預(yù)計(jì)明年其均價(jià)將從今年的每噸106美元降至每噸80美元。“鐵礦石供過(guò)于求的局面6個(gè)月前才開(kāi)始出現(xiàn)，而且還遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。預(yù)計(jì)隨著中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體鋼鐵產(chǎn)量增速的放緩，2015年供過(guò)于求的局面將會(huì)進(jìn)一步加劇。”

瑞銀集團(tuán)也警告稱，盡管近期鐵礦石短期前景出現(xiàn)略微向好跡象，但9-10月可能出現(xiàn)季節(jié)性修正風(fēng)險(xiǎn)。從長(zhǎng)期分析，2014年初幾大出口國(guó)鐵礦石供應(yīng)激增，預(yù)計(jì)下半年產(chǎn)出將趨于穩(wěn)定，但2015年上半年供應(yīng)將再度增加，并對(duì)鐵礦石價(jià)格構(gòu)成打壓。瑞銀強(qiáng)調(diào)，鐵礦石進(jìn)口商實(shí)際的需求量并沒(méi)有想象之大，若需求下降后，最終礦企盈利將受到?jīng)_擊，從而不得不選擇減產(chǎn)。

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》指出，總體來(lái)看，在鐵礦石需求較大的幾個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)體都受到不同程度沖擊的背景下，鐵礦石價(jià)格回暖之路充滿不確定性。其中，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)并不穩(wěn)固；俄羅斯和中東等均面臨地緣局勢(shì)緊張的困擾；巴西近年來(lái)國(guó)內(nèi)投資水平一直處于低位，高利率、高稅收以及基礎(chǔ)設(shè)施陳舊導(dǎo)致企業(yè)投資意愿下滑；南非失業(yè)率長(zhǎng)期居高不下，勞資關(guān)系緊張，作為支柱產(chǎn)業(yè)的礦業(yè)受罷工影響出現(xiàn)較大幅度的萎縮，直接影響經(jīng)濟(jì)增速；印度經(jīng)濟(jì)增速放緩，大宗商品價(jià)格下跌等因素拖累其外貿(mào)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)通脹持續(xù)高位。這些地區(qū)并不強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增速料難支撐其鐵礦石進(jìn)口。