一、鎳系：

1.鎳鐵

本周鎳鐵市場整體弱勢，廠家心態(tài)短期內(nèi)一直看空。目前1.6-1.8%的低鎳鐵報(bào)價(jià)2650-2700元/噸；4-6%的中鎳鐵出廠報(bào)價(jià)為980-1000元/鎳，跌10元/鎳；10-15%的高鎳礦出廠報(bào)價(jià)為970-990元/鎳，跌10元/鎳。

高鎳鐵價(jià)格小幅下調(diào)，在礦價(jià)堅(jiān)挺小漲的情況下，雖維持正常生產(chǎn)但壓力凸顯，特別LEM鎳、不銹鋼價(jià)格持續(xù)低迷帶來的壓力。內(nèi)蒙地區(qū)工廠備貨動(dòng)作已減少，再加上本周影響較大的環(huán)保考察，市場心態(tài)不再喜憂各半，而是基本悲觀。其他地區(qū)工廠受印尼政策部分影響仍持續(xù)持續(xù)訂購期貨。高鎳鐵整體生產(chǎn)情況不錯(cuò)，內(nèi)蒙地區(qū)估計(jì)為70%，出廠報(bào)價(jià)約為980-990元/鎳；江蘇地區(qū)估計(jì)為72%，出廠報(bào)價(jià)約為990-1000元/鎳；山東地區(qū)預(yù)計(jì)58%，出廠報(bào)價(jià)約為980-990元/鎳；遼寧地區(qū)約為65%，出廠報(bào)價(jià)約為980-990元/鎳。鋼廠表示采購暫無壓力，本周部分鋼廠采購意向不樂觀，其價(jià)格呈現(xiàn)下跌趨勢。

工廠前期訂單不錯(cuò)，多數(shù)在執(zhí)行前期訂單，而對(duì)后期接單情況多數(shù)持觀望態(tài)度。不過，工廠仍在持續(xù)生產(chǎn)，把庫存的鎳礦生產(chǎn)成鎳鐵后再考慮。后期或等待預(yù)期春節(jié)的“回暖”行情，內(nèi)蒙某鎳鐵廠表示。

12月及最新的鋼廠采購情況如下，太鋼執(zhí)行975元/鎳詢盤價(jià)（現(xiàn)款到廠含稅）；張家港浦項(xiàng)執(zhí)行980元/鎳（現(xiàn)款到廠含稅）高鎳鐵的采購價(jià)格，下調(diào)10元/鎳；西南不銹執(zhí)行980元/鎳采購價(jià)（現(xiàn)款到廠含稅），累計(jì)下調(diào)30元/鎳；聯(lián)眾最新價(jià)格為990元/鎳，下調(diào)幅度20元/鎳。青山集團(tuán)執(zhí)行950元/鎳采購價(jià)（現(xiàn)款到天津含稅），下調(diào)40元/鎳；酒鋼執(zhí)行985元/鎳（半承兌到廠含稅）采購，下調(diào)30元/鎳；寶鋼執(zhí)行970元/鎳采購價(jià)（現(xiàn)款到廠含稅），下調(diào)10元/鎳。

高鎳鐵短期保持弱勢，反彈難度加大。高價(jià)鎳鐵目前成交尚可，價(jià)格難有突破。首先鎳鐵產(chǎn)量供應(yīng)充足，對(duì)鋼廠暫無采購壓力；其次；LME鎳一直被“唱空”，價(jià)格持續(xù)下探。作為原料的鎳礦價(jià)格上漲暫時(shí)對(duì)鎳鐵來說只能是痛苦的無奈，徒增壓力。鋼廠近期的采購態(tài)度基本定勢，多數(shù)鋼廠執(zhí)行弱勢下調(diào)采購價(jià)格政策。本周寶鋼、酒鋼、等鋼廠也已敲定采購價(jià)格，皆以下調(diào)為主，那么鎳鐵將面臨鎳礦漲價(jià)而售價(jià)不高的困境。內(nèi)蒙地區(qū)的環(huán)保限電影響暫時(shí)不會(huì)對(duì)鋼廠的采購造成壓力，若為期較長，那么局面將發(fā)生改變。

2.鎳礦：

本周鎳礦市場平穩(wěn)為主，整體成交不佳，工廠自購礦陸續(xù)到港，港口庫存持續(xù)增長。價(jià)格表現(xiàn)為穩(wěn)中求漲，市場信心有所好轉(zhuǎn)。鎳鐵市場卻壓力凸顯，鎳鐵價(jià)格小幅走低，其產(chǎn)量短期內(nèi)無明顯減少，更要承受來自原料堅(jiān)挺的壓力，而后期不銹鋼廠的減產(chǎn)計(jì)劃更是當(dāng)頭一棒，后期市場預(yù)期較差。LME鎳短期內(nèi)支撐無力，庫存屢創(chuàng)新高，需求減弱，產(chǎn)量未減少，預(yù)期低迷。

目前鎳0.6-0.9%、鐵50%計(jì)價(jià)的鎳礦期貨資源報(bào)價(jià)為CIF40-41美元/公噸，車板含稅價(jià)在320-340元/噸之間；鎳1.8%、鐵15-20%的高鎳礦期貨報(bào)價(jià)為CIF44-45美元/公噸，天津港車板含稅價(jià)為370-380元/噸；鎳1.9%、鐵15%的高鎳礦期貨報(bào)價(jià)為CIF53-54美元/公噸，漲1美元/公噸，天津港車板含稅價(jià)為430-440元/噸。

本周高鎳礦市場報(bào)盤有所減少，外盤價(jià)格受支撐，成交尚可。港口現(xiàn)貨資源成交不佳，近期到港鎳礦中貿(mào)易礦資源較少。就連云港而言，1.9%鎳礦資源報(bào)價(jià)52.5-53美元/公噸，議價(jià)空間較??；江蘇地區(qū)工廠采購高鎳礦價(jià)格為395-410元/噸，但現(xiàn)貨采購計(jì)劃明顯減少，不少工廠的原料庫存足夠維持4-5個(gè)月的生產(chǎn)。目前礦商心態(tài)較之前有明顯變化，主要是因?yàn)橛∧?014年禁止鎳礦出口政策的影響，普遍認(rèn)為后期將迎來大漲。工廠也考慮這個(gè)政策，開始加大外盤鎳礦進(jìn)口意向與力度，多數(shù)是江蘇、福建、廣東、廣西、內(nèi)蒙地區(qū)的工廠為主。

雖然此次禁礦政策會(huì)引起業(yè)內(nèi)部分貿(mào)易商囤貨的意向，不過這次情況和2012年5月相比截然不同。首先因國內(nèi)行情而定，鎳價(jià)格一直震蕩下滑，不銹鋼、鎳礦、鎳鐵一直在低位徘徊，低迷的行情抑制多數(shù)貿(mào)易商望而卻步，不敢貿(mào)然操作。二是因?yàn)榍败囍b，2012年5月這個(gè)鎳礦歷史上難以忘記的時(shí)期，印尼第一次開始嚴(yán)格禁止鎳礦出口，政策一出業(yè)內(nèi)人士因恐慌、炒作心理紛紛赴印采礦。結(jié)果市場卻更加低迷，礦商處境如履薄冰，至今仍有影響，特別是港口上仍有當(dāng)時(shí)高價(jià)進(jìn)口的鎳礦。

部分國內(nèi)進(jìn)口企業(yè)、船運(yùn)企業(yè)皆收到來自印尼礦山的通知，意思是說近期來印尼進(jìn)口的鎳礦船只必須要在12月10日之前抵達(dá)港口、而且要在12月31日必須離開港區(qū)。這一通知增加了印尼禁令政策變?yōu)槭聦?shí)的砝碼。

運(yùn)費(fèi)：近期運(yùn)輸鎳礦船只仍稍顯緊張，運(yùn)費(fèi)依然堅(jiān)挺，后期或繼續(xù)小幅上揚(yáng)。菲律賓至日照的運(yùn)費(fèi)約為15-15.5美元/公噸，印尼至天津的運(yùn)費(fèi)為17.5-18美元/公噸。

鎳市行情如此低迷，為何偏偏運(yùn)費(fèi)上漲？一是因?yàn)橛∧嵴邎?zhí)行的可能性加大，工廠增加了鎳礦進(jìn)口的意向，船只需求尚可，這也導(dǎo)致鎳礦庫存一直增加。二是因?yàn)殍F礦石、煤炭、美國糧食等大宗商品的進(jìn)口量近期有明顯的增長。三是近期油價(jià)又上調(diào)，增加了運(yùn)費(fèi)上揚(yáng)的籌碼。

鎳礦短期內(nèi)或震蕩上行。高鎳礦目前市場受運(yùn)費(fèi)過高而堅(jiān)挺，工廠實(shí)際采購期貨意向開始減弱，后期市場保持較強(qiáng)心理支撐。印尼禁令政策給以強(qiáng)大的資源短缺支撐，工廠紛紛增加采購?fù)獗P鎳礦力度。但國內(nèi)礦商態(tài)度比較謹(jǐn)慎求穩(wěn)。礦商心態(tài)轉(zhuǎn)好，但短期內(nèi)工廠采購貿(mào)易礦不佳，而且鎳鐵價(jià)格一直承壓，所以短期內(nèi)高鎳礦或與鐵廠博弈而震蕩上行。

庫存方面：29日鎳礦庫存約為2340萬噸，比上周增加40萬噸。天津港620萬噸增加10萬噸，連云港405萬噸增加15萬噸，日照港160萬噸增加5萬噸，嵐山港230萬噸增加5萬噸，京唐港270萬噸減少25萬噸，營口港215萬噸增加5萬噸，曹妃甸90萬噸增加5萬噸。

3.電解鎳：

本周每日LME鎳行情明細(xì)及國內(nèi)現(xiàn)貨行情如下表所示：

（注：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為每日10:30報(bào)價(jià)）

本周LME鎳走勢下滑明顯，一周累計(jì)大幅下跌170美元/公噸，因支持不夠繼續(xù)下滑。其庫存量累計(jì)大幅增加2772公噸，再創(chuàng)歷史新高，25萬噸不再是記錄。

本周金川集團(tuán)累計(jì)調(diào)價(jià),28日金川公司下調(diào)電解鎳（大板）出廠價(jià)至94500元/噸，桶裝小塊下調(diào)至95700元/噸，下調(diào)幅度1000元/噸。

LME鎳短期內(nèi)仍受壓力，雖然目前結(jié)束了連續(xù)近一個(gè)月的跌勢，但新一輪的LME鎳震蕩下行趨勢仍不改。不銹鋼需求低迷，國際宏觀經(jīng)濟(jì)亦無明顯的利好支撐，LME鎳走勢不佳。

從短期來看，LME鎳仍以弱勢震蕩為主，下周象征性的反彈后回落，其庫存量繼續(xù)攀升，多數(shù)企業(yè)也考慮印尼政策的影響，產(chǎn)量仍堅(jiān)持一定程度的增長，供應(yīng)面絕對(duì)充足，價(jià)格上漲較難。國際經(jīng)濟(jì)方面復(fù)蘇較慢，給予消息面支撐遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能改變鎳價(jià)格弱勢的局面。當(dāng)然，不排除鎳生產(chǎn)廠家考慮明年鎳價(jià)大幅上漲的可能，所以才沒有出現(xiàn)減產(chǎn)的動(dòng)作。

二、鉻系：

1.匯率

29日美元匯率：兌人民幣6.0924，周環(huán)比降0.01%；兌蘭特10.1982，周環(huán)比漲0.56%；兌里拉2.0142，周環(huán)比降0.08%；兌盧比62.420，周環(huán)比降0.86%；兌堅(jiān)戈153.465，周環(huán)比漲0.40%。
 

2.鉻礦

本周國內(nèi)鉻礦資源價(jià)格整體處于弱勢局面。除了鋼廠的采購價(jià)格影響以外，北方的環(huán)保問題對(duì)于鉻礦的價(jià)格也存在著較為嚴(yán)重的價(jià)格影響。外盤資源視不同的礦種有不太一樣的變化。目前國內(nèi)南非40%塊礦報(bào)價(jià)38-39元/噸度，土耳其46-49%粉礦報(bào)價(jià)45-48元/噸度，土耳其42%塊礦報(bào)價(jià)48.5-50元/噸度，南非42%粉礦報(bào)價(jià)27-28元/噸度。期貨資源報(bào)價(jià)，土耳其42%塊礦報(bào)價(jià)280-285美元/噸，伊朗42%塊礦報(bào)價(jià)265-270美元/噸，南非42%南非粉礦報(bào)價(jià)148-160美元/噸，南非44%粉礦報(bào)價(jià)180-188美元/噸，近期期貨南非塊礦資源的價(jià)格與前期相比有了一定的上漲報(bào)價(jià)195美元/噸，散貨CIF主港。

本周因?yàn)榄h(huán)保政策以及鋼廠采購價(jià)格的雙重影響，國內(nèi)鉻礦資源主流品種的價(jià)格均出現(xiàn)弱勢運(yùn)行的局面。但是其中不排除部分稀缺品種的價(jià)格出現(xiàn)逆勢上揚(yáng)的情況。由于鉻鐵生產(chǎn)的巨大南北差異，前期國內(nèi)北方市場的鉻礦資源需求一直處于高位，而鐵廠因?yàn)閷?duì)于市場供應(yīng)的搶占積極性，對(duì)于鉻礦資源的采購也叫為積極。只是因?yàn)殂t鐵資源供應(yīng)過剩的原因，價(jià)格一直維持堅(jiān)挺，價(jià)格到達(dá)近期峰值后一直上漲乏力，但是下跌的可能也幾乎不存在。而正當(dāng)冬儲(chǔ)的最后一輪采購到來之際，全國突發(fā)的對(duì)環(huán)保整治的力度加強(qiáng)給鐵廠生產(chǎn)造成了很大的壓力。在這樣的壓力影響下，鐵廠減停產(chǎn)就對(duì)鉻礦資源的采購造成了較大的影響。而對(duì)于鉻礦資源價(jià)格的堅(jiān)挺也造成不可控的影響，堅(jiān)挺的價(jià)格出現(xiàn)了弱勢跡象，尤其是現(xiàn)貨資源，由于臨近最后一次的備貨采購，不少企業(yè)開始放出資源，在價(jià)格上雖然沒有過多的調(diào)整，但是整體市場只要誠心要貨，價(jià)格博弈都會(huì)較小，以成交為主。逐漸開始與主流粉礦資源用同樣的方式開始銷售。

預(yù)計(jì)下周鉻礦資源價(jià)格還將繼續(xù)弱勢運(yùn)行，鋼廠采購價(jià)格的下調(diào)還將對(duì)國內(nèi)鉻礦市場的價(jià)格造成影響，從而影響到期貨資源的價(jià)格。但是期貨資源價(jià)格下調(diào)的幅度不會(huì)很大，以弱穩(wěn)為主。部分較少的鉻礦資源價(jià)格出現(xiàn)了上漲，比如南非塊礦（40-42%含量），價(jià)格上漲至主港CIF195美元/噸（散貨）的報(bào)價(jià)。

3.高碳鉻鐵

本周因?yàn)榄h(huán)保原因?qū)е碌漠a(chǎn)量問題對(duì)于不同的企業(yè)造成了不同的壓力。但是作為停產(chǎn)方面的影響，對(duì)于高鉻的價(jià)格最終因?yàn)楣┬柙虿⑽磳?duì)鋼廠的采購價(jià)格造成壓力。北方主流鋼廠的采購價(jià)格下調(diào)，也使得南方鋼廠采購價(jià)格以持平穩(wěn)定為主。但是這樣一來南北鋼廠的采購價(jià)格有重新達(dá)到了最高價(jià)差200的水平。期貨資源方面由于國內(nèi)外價(jià)格以弱勢穩(wěn)定為主，報(bào)價(jià)與成交價(jià)格幾乎一致。目前國內(nèi)北方市場報(bào)價(jià)6750-6850元/基噸，南方市場報(bào)價(jià)6900-6950元/基噸。期貨資源方面，印度與南非報(bào)價(jià)均在85美分/磅鉻，部分成交低于此價(jià)格1美分/磅鉻。折合人民幣6880元/基噸，稍高于國內(nèi)南方市場價(jià)格。

本周的環(huán)保政策影響對(duì)于北方鐵廠的生產(chǎn)造成了一定的壓力，這對(duì)于北方的鐵廠而言，是一把雙面刃。利好的情況是，可以借機(jī)炒作市場的價(jià)格，但是因?yàn)槟媳笔袌龅墓┬枨闆r差異，北方是廠的價(jià)格炒作難度較大，南方市場的價(jià)格上調(diào)較為合理。同時(shí)產(chǎn)量下降對(duì)于備貨充足的鉻鐵廠家而言，在鉻礦資源方面的采購積極性會(huì)有所下降。這樣就能將前期一直居高不下的鉻礦期貨和現(xiàn)貨資源價(jià)格進(jìn)行一定力度的打壓，畢竟這個(gè)月的采購對(duì)于鉻礦而言是冬儲(chǔ)的最后一波了。在市場的實(shí)際把握上，礦商需要考慮最佳的出貨時(shí)機(jī)來回籠資金。對(duì)于鐵廠而言不利的情況是，即便價(jià)格上漲，也沒辦法出售較多的資源回籠資金，因?yàn)樯a(chǎn)被短期的勒令停止，影響的自己的回流。這對(duì)于前期貸款投資建廠較多的企業(yè)而言，會(huì)有更大的壓力。但是對(duì)于整個(gè)北方市場的環(huán)保整頓而言，我網(wǎng)認(rèn)為這是后期國家必然需要走的治理道路，但是從地方民生等因素考慮，這不是一朝一夕靠硬性打壓可以的解決的，需要長期陸續(xù)的整治處理。因此本次的環(huán)保停產(chǎn)在鋼廠采購方面的施壓并不大，尤其是北方鋼廠。但是并非沒有效果，后期對(duì)于南方企業(yè)的影響也許會(huì)相對(duì)比較顯著。

預(yù)計(jì)在本周鋼廠采購價(jià)格執(zhí)行后，后期陸續(xù)小鋼廠也會(huì)跟隨大鋼廠的采購節(jié)奏。價(jià)格以小幅度下調(diào)為主。南北鋼廠的采購價(jià)格達(dá)到200元/基噸后，北方小鋼廠的采購也會(huì)變的相對(duì)容易。
 

4.中低微碳鉻鐵

本周中低微碳鉻鐵整體平穩(wěn)運(yùn)行，南方四川廠家雖然在電費(fèi)上漲壓力下有強(qiáng)烈漲價(jià)意愿，但迫于下游采購和自身資金壓力等因素還是繼續(xù)觀望為主，報(bào)價(jià)并未有實(shí)質(zhì)性調(diào)整；而北方雖然有太鋼低鉻采購價(jià)格上調(diào)消息支撐，但廠家表示接下來的冬儲(chǔ)能拿到訂單量才是首要任務(wù)，只會(huì)在投標(biāo)時(shí)向下游鋼廠傳遞漲價(jià)訴求，市場對(duì)外報(bào)價(jià)并未調(diào)整，廠家同時(shí)表示后期還需通過控制原料采購成本等手段一起來保證自身的利潤。

現(xiàn)市場主流出廠含稅中鉻FeCr55C200報(bào)價(jià)11600~11900元/實(shí)噸，低鉻FeCr55C25報(bào)價(jià)12000~12300元/實(shí)噸，微鉻FeCr55C10報(bào)價(jià)12100~12400元/實(shí)噸，微鉻FeCr55C6報(bào)價(jià)12400~12600元/實(shí)噸，硅鉻合金7800~7900元/噸。

本周國內(nèi)大型鋼廠高鉻采購價(jià)格基本確定，北方整體繼續(xù)下行，南方暫時(shí)比較穩(wěn)定，考慮到南方枯水期電費(fèi)上調(diào)帶來的成本增加，本月國內(nèi)高鉻價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢。受高鉻行情疲弱影響，國內(nèi)鉻礦目前也承壓艱難運(yùn)行，雖然鉻礦價(jià)格暫時(shí)沒有明顯調(diào)整，但市場實(shí)際成交情況卻表現(xiàn)不佳。硅鉻合金品種在上游原料無支撐的背景下，現(xiàn)在也只能寄托于下游中低微鉻鐵廠的需求了，但目前從下游中低微碳鉻鐵廠家情況來看，硅鉻合金下一步還將面臨銷售的壓力，短期硅鉻合金基本無上漲可能性。

本周南北方相繼有大型鋼廠出臺(tái)低微鉻采購價(jià)格，寶鋼繼續(xù)下調(diào)，其中低鉻C25為12078元/實(shí)噸，比上月降1元/實(shí)噸，微鉻C6為12456元/實(shí)噸，比上月降14元/實(shí)噸,均為現(xiàn)款包到支付；太鋼則繼續(xù)小幅上調(diào)，低鉻C25為11900元/實(shí)噸，比上月漲60元/實(shí)噸，半承兌包到支付；針對(duì)上述不同的走勢現(xiàn)狀，筆者與供應(yīng)商及市場相關(guān)人士交流下來得知，太鋼主要是由于目前每月需求量比以前有所增加，迫于采購的壓力，鋼廠現(xiàn)在出價(jià)比以前要“合理”一點(diǎn)；而一直從南方拿貨的華東鋼廠寶鋼雖然知道四川枯水期電費(fèi)成本有所增加，但由于今年整個(gè)南方地區(qū)需求量和市場豐水期生產(chǎn)的量對(duì)比下來，供應(yīng)方過剩情況依然比較嚴(yán)重，廠家在資金銷售等壓力下惡性競爭比較激烈，也給鋼廠減輕了很大的采購壓力。

考慮到中小型鋼廠等下游一般會(huì)在月初詢盤采購，市場特別是南方地區(qū)商家表示還有一絲機(jī)會(huì)，并且部分中低微鉻鐵廠也表示，若后期價(jià)格真的無法上漲，導(dǎo)致自身生產(chǎn)銷售價(jià)格倒掛的話，則會(huì)在清理完庫存，回籠完資金后停爐過冬。