5月9日消息：
【市場(chǎng)預(yù)判】本周熱卷窄幅盤整，節(jié)后開市，熱卷期貨走勢(shì)不佳，加之宏觀面利空，下游需求釋放緩慢，少量終端按訂單采購，各地交投氛圍不佳。具體看，華東地區(qū)由于沙鋼缺貨嚴(yán)重，其他鋼廠資源也不多，低庫存支撐下，市價(jià)底部有所上抬，且低位出貨尚可；華南柳鋼資源不多，代理商庫存規(guī)格多不全，調(diào)價(jià)意愿不強(qiáng)，操作上隨行出貨居多；而華北受需求疲軟壓制，加之燕鋼低價(jià)資源充斥，市場(chǎng)主流有所松動(dòng)。對(duì)于下周走勢(shì)，考慮宏觀面房地產(chǎn)不景氣持續(xù)蔓延，而資金面緊張也難有緩解，且隨著部分鋼廠加大資源投放量，目前這種低供低需格局很容易會(huì)被打破，接下來市場(chǎng)或延續(xù)去庫存操作。因此，預(yù)計(jì)下周熱卷弱勢(shì)盤整，幅度30元/噸左右。
【內(nèi)容提要】
◆本周熱軋窄幅盤整
◆樓市不會(huì)崩盤，鋼價(jià)也難上漲
◆進(jìn)出口好轉(zhuǎn)難抵鋼廠增產(chǎn)速度
◆本周鋼廠出廠價(jià)穩(wěn)中上調(diào)
◆預(yù)計(jì)下周市價(jià)弱勢(shì)盤整
◆本周期貨低位盤整后繼續(xù)走弱
◆制造業(yè)弱勢(shì)回穩(wěn) 對(duì)鋼市拉動(dòng)有限
一、宏觀熱點(diǎn)
本周宏觀：五一期間萬科毛大慶一則“內(nèi)部沙龍看空樓市”的發(fā)言被外泄，節(jié)后首周媒體鋪天蓋地報(bào)道各地樓市降價(jià)與地方政府“松綁、救市”消息，使得本周宏觀重心保持在樓市。認(rèn)為，按照去年的數(shù)據(jù)，房地產(chǎn)投資額占固定資產(chǎn)投資總額的19%，樓市要真崩盤，棚戶區(qū)改造、鐵路建設(shè)、小微企業(yè)減稅的三板斧“微刺激”絕難挽市。因此可以斷定，國家不會(huì)讓房地產(chǎn)崩盤，房?jī)r(jià)再降也降不到哪里去。此外，加上CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，為政策提供了更大的操作空間，故認(rèn)為，降準(zhǔn)及其他刺激或陸續(xù)出臺(tái)，對(duì)后期鋼市形成利好。但鑒于銀行對(duì)鋼鐵等產(chǎn)能過剩行業(yè)嚴(yán)控信貸，錢的問題解決不了，鋼價(jià)仍難上漲。
利好：
1、4月鋼鐵業(yè)PMI指數(shù)延續(xù)上個(gè)月回升勢(shì)頭，為52.6%，較上月大幅回升8.4個(gè)百分點(diǎn)。
2、鐵總今年全年投資總額增至8000億元人民幣以上，設(shè)備投資額增至1430億以上，至少提高了230億元。
3、4月份國開行評(píng)審承諾棚改項(xiàng)目貸款938億元，前四個(gè)月累計(jì)承諾2324億元，為去年同期的20.6倍；4月份發(fā)放棚改貸款834億元，是前3個(gè)月發(fā)放額的3.4倍。
4、南寧、無錫、杭州蕭山區(qū)通過松綁限購、下調(diào)購房入戶標(biāo)準(zhǔn)等方式救市，而天津濱海區(qū)、福州、鄭州官方也已放出消息，擬分類、分地區(qū)對(duì)購房政策進(jìn)行調(diào)整。
5、4月CPI年率為+1.8%，PPI為-2.0%，政策可操作空間大，進(jìn)一步“微刺激”及降準(zhǔn)預(yù)期增強(qiáng)。
利空：
1、16家上市銀行首季不良貸款增368.46億。長(zhǎng)三角仍是風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)區(qū)，包括鋼貿(mào)等產(chǎn)能過剩行業(yè)集中的華北也開始拉響信貸違約的“警報(bào)”。
2、中證報(bào)：市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)的擔(dān)憂顯著上升，主要包括房地產(chǎn)投資增速下滑拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和房?jī)r(jià)下跌將抬升金融風(fēng)險(xiǎn)。
3、央行本周在公開市場(chǎng)上共進(jìn)行了1200億元28天期正回購，凈回籠資金600億元。
4、我國全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)5.4%，環(huán)比回落3個(gè)百分點(diǎn)。其中四大高耗能行業(yè)用電比重同比降低0.3個(gè)百分點(diǎn)。
5、央行表示，將會(huì)強(qiáng)化對(duì)房地產(chǎn)，地方政府融資公司以及產(chǎn)能過剩行業(yè)貸款違約風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控力度，這意味著鋼鐵行業(yè)貸款難度進(jìn)一步上升，利空鋼市。
6、財(cái)政部、工信部、國家安全監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)通知，將向那些因產(chǎn)能過?；颦h(huán)保規(guī)定而被迫關(guān)閉的小企業(yè)提供補(bǔ)助資金，用于安置職工及支付其他與關(guān)閉有關(guān)的費(fèi)用。
二、產(chǎn)業(yè)信息
1.進(jìn)出口狀況：4月我國出口鋼材754萬噸，較上月增加78萬噸，同比增長(zhǎng)35.86%，創(chuàng)下歷史次高水平；進(jìn)口鋼材130萬噸，較上月增加5萬噸，同比增長(zhǎng)3.17%。4月進(jìn)口鐵礦砂及其精礦8339萬噸，較上月增加943萬噸，同比增長(zhǎng)24.18%，繼2014年1月份后再次突破8000萬噸大關(guān)，由此造成港口鐵礦石庫存居高不下，對(duì)礦價(jià)形成壓制。
2.鋼鐵產(chǎn)量：4月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量179.59萬噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)2.66%；4月份重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量178.45萬噸，較3月173.52萬噸增長(zhǎng)2.84%；4月下旬末，重點(diǎn)鋼企鋼材庫存達(dá)到1433.92萬噸，較上一旬末下降9.33%，較3月下旬末下降7.04%。鋼企在需求稍好后產(chǎn)量增長(zhǎng)迅速是旺季鋼價(jià)反彈有限的重要因素之一。
三、重點(diǎn)鋼廠政策
【重鋼】4日重鋼出臺(tái)2014年4月份熱卷結(jié)算政策，具體調(diào)整如下：1、Q2355.5mm熱軋板卷4月上旬結(jié)算價(jià)格為3460元/噸，而中下旬結(jié)算價(jià)格為3490元/噸，以上價(jià)格均為含稅價(jià)。從重鋼對(duì)4月結(jié)算價(jià)格和4月重慶地區(qū)主流市場(chǎng)價(jià)格來看，重慶代理商基本處于盈虧平衡或者小幅獲利狀態(tài)，這主要?dú)w結(jié)于資源緊缺導(dǎo)致商家堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，而一旦市場(chǎng)出現(xiàn)集中到貨情況，后期市價(jià)回落可能性較大，而鋼廠調(diào)價(jià)也將跟隨走弱。
四、重點(diǎn)市場(chǎng)預(yù)測(cè)
【上海市場(chǎng)】本周上海市場(chǎng)先強(qiáng)后弱，截至周末，相比節(jié)前仍有10元/噸的增幅。由于1日沙鋼上調(diào)出廠價(jià)，又沙本鋼廠雙雙檢修減產(chǎn)，本地流通資源短缺，尤其是中間規(guī)格，另燕鋼招標(biāo)價(jià)偏高，多因素導(dǎo)致商家挺價(jià)意愿較強(qiáng)，因此節(jié)后開市價(jià)格小漲，尤其是沙鋼資源尤為堅(jiān)挺，不過后半周期貨走勢(shì)不佳，且商家擔(dān)憂后期資源集中入市，因此提前降庫存意愿增濃，價(jià)格逐漸回落?？紤]近期宏觀面利空較多，近期或?qū)⒂写罅?/span>武鋼資源入市，基本面支撐不足，預(yù)計(jì)下周價(jià)格繼續(xù)弱勢(shì)盤整。
【天津市場(chǎng)】本周市價(jià)穩(wěn)中偏弱，截至周五，主流規(guī)格下調(diào)20元/噸左右。目前來看，市場(chǎng)資源總量偏低，薄卷存貨雖相對(duì)較多，但出貨依舊受阻；普厚卷需求較好，但僅部分大戶手中持貨，規(guī)格不齊令整體交投一般。對(duì)于下周，考慮期貨下行、需求疲軟，市場(chǎng)拉漲意愿被迫壓制，為保證資金回流，出貨操作成為首選，市價(jià)底部松動(dòng)跡象或延續(xù)。
【樂從市場(chǎng)】本周市價(jià)始終處于盤整之勢(shì)。前半周部分出貨尚可，但隨著期貨的震蕩偏弱，下游詢價(jià)電話減少，實(shí)際成交更是有限，規(guī)格不齊的商家出貨量多數(shù)不足500噸。目前來看，各大鋼廠供應(yīng)不足，市場(chǎng)缺貨明顯，這對(duì)市價(jià)有一定支撐，但資金偏緊現(xiàn)狀下，二三級(jí)經(jīng)銷商活躍度及流動(dòng)性均較差，因此即便在貨源緊缺的情況下，價(jià)格上行也顯無力，預(yù)計(jì)下周延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整局面。
【武漢市場(chǎng)】本周武漢熱卷主流守穩(wěn)，但整體報(bào)價(jià)區(qū)間有小幅下移。主因：宏觀面房地產(chǎn)不景氣持續(xù)蔓延等利空壓制，熱卷期貨震蕩下跌導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)信心缺失，商家操作上保持快速出貨節(jié)奏，目前省庫資源主流報(bào)價(jià)集中在3400元/噸，而外庫因地理位置不佳和缺少加工能力，報(bào)價(jià)低靠在3800元/噸。但下游因資金及本身訂單有限，采購相對(duì)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)成交維持偏淡?？紤]代理商訂貨意愿偏差，本地到貨不多，市場(chǎng)庫存多集中在少數(shù)大戶手中，且部分規(guī)格不全。綜上，資源供需弱平衡格局下，預(yù)計(jì)下周市價(jià)弱穩(wěn)運(yùn)行。
【西南市場(chǎng)】本周西南地區(qū)價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，成都市場(chǎng)高位多有低靠。具體看，重慶地區(qū)鋼廠資源投放量明顯偏少，本地庫存偏低，部分規(guī)格不全，因此缺貨支撐下，商家心態(tài)穩(wěn)定。而成都市場(chǎng)鋼廠保持正常發(fā)貨水平，目前流通資源規(guī)格齊全，雖庫存總量仍處于低位，但商家擔(dān)憂后市，操作上以積極出貨為主，報(bào)價(jià)高位趨弱。昆明地區(qū)資源供需未見改善，市場(chǎng)保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)?？紤]宏觀面利空，而低供低需格局下，商家操作謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)下周市價(jià)延續(xù)穩(wěn)中趨弱走勢(shì)。
五、熱卷期貨走勢(shì)及分析
本周滬熱卷1410開盤3334，最高價(jià)3364，最低價(jià)3224，收盤價(jià)3318，跌26，跌幅0.78%，成交48732手。
從技術(shù)上來看，主力合約1410低位盤整后繼續(xù)走弱，日K線周中兩連陰后收小陽，成交保持地量。MACD指標(biāo)仍在綠柱區(qū)間。綜合來看，料短期熱軋期貨低位偏弱盤整為主，主要運(yùn)行區(qū)間3290至3340。
六、下游產(chǎn)業(yè)
制造業(yè)：4月份中國官方及匯豐制造業(yè)PMI分別為50.4%、48.1%，均較3月份微升0.1%，顯示國內(nèi)制造業(yè)有所回暖，但增長(zhǎng)依然緩慢。從細(xì)分行業(yè)來看：能源設(shè)備方面，近期贛、滬、豫、新等省市相繼出臺(tái)清潔能源扶持政策，風(fēng)電、光伏等相關(guān)設(shè)備需求獲利好；機(jī)械方面，多地區(qū)新增鐵路、城市軌交投資項(xiàng)目，將拉動(dòng)工程機(jī)械、車輛裝備等用鋼需求；重卡市場(chǎng)，4月份銷量同比上升5%，但環(huán)比下降11%，二季度或因季節(jié)偏淡而延續(xù)下行；空調(diào)市場(chǎng)，五一假期整體同比增長(zhǎng)近10%，但庫存攀升導(dǎo)致后期銷售壓力較重。綜合來看，制造業(yè)整體回穩(wěn)，但部分終端需求仍相對(duì)疲弱，二季度制造業(yè)總體用鋼需求難以大幅提升。