港口方面，本周港口動力煤價格弱勢運行。市場整體成交表現(xiàn)較差，需求端疲軟，下游采購意愿較低，情緒面再度走低。據(jù)最新調(diào)研統(tǒng)計：截止11月27日，北港Q4500報價為628元/噸，周環(huán)比下跌10元/噸；北港Q5000報價為723元/噸，周環(huán)比下跌14元/噸；北港Q5500報價為822元/噸，周環(huán)比下跌8元/噸。目前市場交投僵持現(xiàn)狀難改，港口庫存累積高位，煤價支撐步步減弱，報價一度下滑?，F(xiàn)市場看空情緒濃厚，終端基于庫存高位運行下暫緩采購計劃，市場操作謹慎，出貨困難，以觀望為主。預計短期內(nèi)港口煤價延續(xù)震蕩偏弱態(tài)勢運行，后市需持續(xù)關(guān)注天氣影響及港口實際成交情況。截止11月27日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計庫存2511萬噸（-1），調(diào)入142.8萬噸，調(diào)出143.8萬噸，其中秦皇島庫存585萬噸，錨地19船，預到16船；曹妃甸港區(qū)庫存1432萬噸，錨地20船，預到13船；京唐港區(qū)庫存494萬噸，錨地11船，預到3船。

下游方面，近期冷空氣影響減弱，居民端電負荷階段性走弱，且風電等新能源出力增強，擠壓火電發(fā)電份額，多重利空因素疊加導致本周調(diào)研終端日耗表現(xiàn)小幅回落，但整體庫存繼續(xù)提升?，F(xiàn)階段終端補庫仍以長協(xié)剛需為主，對市場煤保持觀望。 未來10天，預計有兩次冷空氣過程影響我國，但總體勢力不強，南方地區(qū)平均氣溫將由前期偏低轉(zhuǎn)為偏高1~3℃，預計民用電需求還將走弱，日耗暫時難有突出表現(xiàn)。進入12月份后預測會出現(xiàn)階段性塞潮或雨雪等突發(fā)性天氣過程，屆時取暖用電需求會有一定程度增加，電廠日耗也將隨之出現(xiàn)反彈增長，進而帶動補庫需求進一步釋放。據(jù)統(tǒng)計，截止11月28日，全國493家電廠樣本日耗403.4萬噸/天，環(huán)比降5.7萬噸/天，廠內(nèi)存煤10311.4萬噸，環(huán)比增142.3萬噸，可用天數(shù)25.6天，環(huán)比增0.7天。

進口方面，目前進口動力煤價格整體弱穩(wěn)運行。目前外盤方面貿(mào)易商報價心態(tài)不一，部分因?qū)笫蓄A期較為樂觀而堅挺報價，多數(shù)則急于手中持有貨盤裝期較近而選擇低價出貨。國內(nèi)市場上，沿海電廠采購節(jié)奏放緩，內(nèi)外貿(mào)雙雙下行使得終端用戶觀望情緒漸起，對進口煤采購仍以低價剛需為主，當前華南區(qū)域電廠對印尼Q3800的實際采購區(qū)間為465-473元/噸。短期來看進口煤價格或維持弱勢震蕩格局，后續(xù)需密切關(guān)注內(nèi)貿(mào)煤價走勢及終端企業(yè)采購心態(tài)變化對進口市場的傳導作用?，F(xiàn)印尼Q3800FOB價報50.5美元/噸，周環(huán)比下降1.7美元/噸。

下周動力煤市場預測：一方面現(xiàn)階段下游電廠負荷普遍不高且整體日耗提升速率相對偏緩，疊加受“買漲不買跌”情緒影響導致采購現(xiàn)貨意愿呈現(xiàn)低迷，而持續(xù)上升的庫存走向?qū)γ簝r壓制作用明顯；另一方面市場資源調(diào)入繼續(xù)保持在高位水平，整體流通貨源穩(wěn)中有增，需弱供增之下賣方銷售壓力不斷提升，價格承壓繼續(xù)松動。即使貿(mào)易商對冬季需求增長存在幻想，但距離春節(jié)尚遠，市場短時間內(nèi)利好支撐有限，預計下周煤價主要以震蕩下行為主，局部跌幅可能達10-30元/噸。