本周整體來看，供應(yīng)端來看，上海熱軋板卷庫存開始降庫，需求端來看，今天期貨走勢較差，加上臨近月底，市場成交基本停滯，近期市場成交都不好。近期整個(gè)市場庫存雖然開始降庫，但是市場降庫明顯晚于去年，目前庫存仍然處于高位。貿(mào)易商心態(tài)較差。鋼廠端目前雖有環(huán)保限制但減產(chǎn)意愿不強(qiáng)。后續(xù)還需關(guān)注宏觀政策導(dǎo)向。綜合來看，預(yù)計(jì)近期熱軋板卷價(jià)格或?qū)⑵踹\(yùn)行。

華南市場方面：目前主導(dǎo)鋼廠普卷主流價(jià)格在3320元/噸左右，低合金卷價(jià)格在3430-3440元/噸之間，厚薄、普低組距收縮。市場方面，現(xiàn)貨價(jià)格上漲，加工減弱，商家心態(tài)多以出貨回款為主。區(qū)域價(jià)差方面，與北方價(jià)差走擴(kuò)，與華東價(jià)差收縮，與上海價(jià)差在-10元/噸左右，與江浙地區(qū)價(jià)差在-50元/噸附近。資源方面，鋼廠投放減少，社會(huì)庫存止增轉(zhuǎn)降。目前，廣東熱軋板卷現(xiàn)貨庫存在95萬噸左右，較上周減少5萬噸左右。綜上，預(yù)計(jì)下周廣東熱軋板卷價(jià)格震蕩運(yùn)行。

華北市場方面：本周京津冀地區(qū)熱軋板卷市場價(jià)格寬幅上調(diào)，整體調(diào)整幅度為10至60元/噸，現(xiàn)全國均價(jià)為3365元/噸，周環(huán)比上調(diào)32元/噸。本周黑色系熱卷期貨價(jià)格寬幅震蕩上行，受消息面影響，整體帶動(dòng)市場價(jià)格上調(diào)，出貨較上周有所好轉(zhuǎn)。目前熱軋板卷需求端仍未明顯起色，延續(xù)偏弱格局，終端商家采購偏謹(jǐn)慎，按訂單量采購。綜合來看，預(yù)計(jì)下周京津冀熱軋板卷價(jià)格維持震蕩運(yùn)行。

【指數(shù)方面】

10月31日國內(nèi)鋼材價(jià)格綜合指數(shù)122.39，較上周上漲1.09% ，較上月下跌0.26% ，與去年同期相比下跌7.71%；國內(nèi)扁平材指數(shù)為108.45，較上周上漲0.95%，較上月下跌0.66%，與去年同期相比下跌6.44%；熱卷指數(shù)為119.06，較上周上漲1.12%，較上月下跌0.63%，與去年同期相比下跌6.52%。

【價(jià)格方面】

表1：全國主要區(qū)域價(jià)格變化(2025.10.24-2025.10.31）

熱軋板卷：本周國內(nèi)熱軋板卷價(jià)格小幅上漲，全國24個(gè)主要市場3.0mm熱軋板卷價(jià)格均價(jià)為3418元/噸，較上周上漲32元/噸；4.75mm熱軋板卷均價(jià)為3365元/噸，較上周上漲32元/噸。

表2：全國主要區(qū)域熱卷庫存變化（2025.10.24-2025.10.31）

從各區(qū)域的庫存數(shù)據(jù)看，華北、西北區(qū)域庫存出現(xiàn)累積，分別較上周增加1.14、0.65萬噸；華東、華中、華南、西南、東北等區(qū)域均處于降庫趨勢，其中降幅最大的為華南區(qū)域，較上周減少5萬噸。

【趨勢分析與建議】

下周全國熱卷價(jià)格將呈窄幅震蕩態(tài)勢。供給端方面，熱卷利潤表現(xiàn)優(yōu)于其他鋼材品種，鋼廠傾向維持現(xiàn)有生產(chǎn)節(jié)奏，部分還存在鐵水從螺紋鋼向熱卷轉(zhuǎn)移的情況，短期內(nèi)供應(yīng)難有明顯減量，產(chǎn)量將持續(xù)高位。需求端則以季節(jié)性回落為核心基調(diào)，北方降溫壓制戶外施工及基建需求，汽車、家電等制造業(yè)需求缺乏大幅改善支撐，且傳統(tǒng)需求旺季臨近尾聲，整體需求預(yù)計(jì)逐步回落。供需節(jié)奏錯(cuò)配下，若需求如期回落而供給保持高位，庫存或?qū)⒂扇マD(zhuǎn)增，呈現(xiàn)小幅累積態(tài)勢。不過宏觀利好余溫與原料端支撐將對沖供需端部分壓力，使得價(jià)格難以出現(xiàn)大幅波動(dòng)。