本周PB粉流動性最為突出，美金資源去庫明顯，成交價(jià)格呈穩(wěn)中偏弱趨勢。一級市場上，礦山私下招標(biāo)了多筆PB粉資源，成交價(jià)格下調(diào)至 12 月指數(shù)+0.1；二級市場中，貿(mào)易商出貨意愿積極，多數(shù)報(bào)價(jià)小幅下調(diào)，買家詢貨積極性尚可，但詢盤價(jià)格相對偏低。BHP 旗下資源方面，周內(nèi)礦山私下招標(biāo)多筆麥克粉及紐曼粉資源，成交價(jià)格較上周略有走強(qiáng)；二級市場上，市場參與者對麥克粉資源的關(guān)注度提升，周內(nèi)麥克流動性較好，成交價(jià)格集中在- 1附近。高品資源本周成交表現(xiàn)一般，卡粉資源關(guān)注度依舊低迷，暫未了解到相關(guān)成交；精粉資源維持較高市場關(guān)注度，精粉溢價(jià)延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)態(tài)勢。塊礦方面，周內(nèi)礦山私下招標(biāo)多筆資源，塊礦溢價(jià)保持穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，目前已跌至 0.1230 美元/干噸附近。
本周從基本面來看，鐵礦石基本面供需雙降。供應(yīng)端方面，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增至3388.4萬噸，處于歷年同期偏高水平，今年累計(jì)同比增加2214萬噸；47港鐵礦石到港量環(huán)比回落至2084.3萬噸。需求端，本期日均鐵水236.36萬噸，環(huán)比降3.54萬噸，鋼廠虧損范圍繼續(xù)擴(kuò)大，247家樣本鋼廠盈利率已降至去年10月份以來的最低水平，本期環(huán)比下滑至45.02%。庫存端，中國47港鐵礦石庫存環(huán)比累庫163.44萬噸，目前處于1.53億噸。本周五大材表現(xiàn)為產(chǎn)量繼續(xù)增加，小幅高于去年水平，需求回升更為明顯，整體去庫速度繼續(xù)加快，基本面表現(xiàn)中性偏好，基本符合預(yù)期。
其他層面，10月29日生態(tài)環(huán)境部應(yīng)對氣候變化司司長夏應(yīng)顯在當(dāng)天的例行新聞發(fā)布會上回答記者提問時(shí)表示，納入碳市場將有效推動鋼鐵、水泥、鋁冶煉行業(yè)的綠色低碳轉(zhuǎn)型。在談及近期全國碳排放權(quán)交易市場的價(jià)格波動時(shí)，夏應(yīng)顯特別指出，碳價(jià)是通過交易行為由市場自發(fā)形成的，短暫的波動是正常的。
1.價(jià)格：本周鐵礦石價(jià)格持漲運(yùn)行
本周鐵礦石價(jià)格持漲運(yùn)行，62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)106.3美元/噸，周環(huán)比上漲2.3美元/噸，漲幅2.21%。上海螺紋鋼價(jià)格3197元/噸，周環(huán)比上漲28元/噸，漲幅0.88%。鐵礦石價(jià)格方面，鐵礦石期貨主力合約漲幅大于青島港PB粉大于新交所掉期主力合約大于62%澳粉指數(shù)。
進(jìn)口利潤方面，即期進(jìn)口利潤周環(huán)比擴(kuò)大，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤為-13元/噸，周環(huán)擴(kuò)大9元/噸；基差方面，基于01合約基差，青島港PB粉基差為3，周環(huán)比縮小4。鋼廠利潤方面，鋼廠利潤周環(huán)比擴(kuò)2元/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為92元/噸。
2.基本面：中國進(jìn)口鐵礦石基本面供需雙降，港口庫存環(huán)比延續(xù)累庫趨勢
2.1 鐵礦石供應(yīng)：本期發(fā)運(yùn)增加、到港減少，下期發(fā)運(yùn)回落、到港回升
近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加，處于近三年同期高位水平。根據(jù)全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量數(shù)據(jù)顯示，本期值為3388.4萬噸，周環(huán)比增加55萬噸；10月全球發(fā)運(yùn)量周均值為3302.1萬噸,環(huán)比上月增加20萬噸，同比去年增加308萬噸。其中澳洲周均發(fā)運(yùn)量1966.25萬噸，環(huán)比上月增加3萬噸，同比去年增加236萬噸;巴西周均值為860.675萬噸，環(huán)比上月增加88萬噸，同比去年增加95萬噸。從今年累計(jì)發(fā)運(yùn)情況來看,全球鐵礦石發(fā)運(yùn)累計(jì)同比增加2214萬噸；其中巴西累計(jì)同比增加1474萬噸,澳洲累計(jì)同比增加1605萬噸,非主流累計(jì)同比減少864萬噸。根據(jù)模型測算及近期天氣預(yù)測，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)回落。
47港鐵礦石到港量環(huán)比下降，處于近三年同期低位水平。根據(jù)47港鐵礦石到港量數(shù)據(jù)顯示，本期值為2084.3萬噸，周環(huán)比減少592萬噸；10月到港量周均值為2670.125萬噸，環(huán)比上月增加90萬噸，同比去年增加130萬噸。今年以來，47港鐵礦石到港量累計(jì)同比減少1222萬噸,其中澳洲累計(jì)同比增加216萬噸，巴西累計(jì)同比減少319萬噸,非主流累計(jì)同比減少1118萬噸。根據(jù)模型測算及近期天氣預(yù)測，預(yù)計(jì)下期到港量回升。
2.2鐵礦石需求：本期鐵水產(chǎn)量減少，進(jìn)口礦庫存去庫
本周247樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)減量。247樣本鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為236.36萬噸/天，環(huán)比上周減3.54萬噸/天，較年初減4.49萬噸/天，同比增0.89萬噸/天。
本期新增21座高爐檢修，2座高爐復(fù)產(chǎn)，高爐復(fù)產(chǎn)主要發(fā)生在安徽、東北地區(qū)，，前期停產(chǎn)的高爐檢修結(jié)束后，常規(guī)復(fù)產(chǎn);高爐檢修發(fā)生在東北、河北、江蘇、陜西地區(qū)，河北地區(qū)為環(huán)保限產(chǎn)所致、其他區(qū)域隨著鋼廠利潤的大幅下滑甚至虧損，個別鋼廠開始對高爐進(jìn)行年檢，預(yù)計(jì)短期難以恢復(fù);此外，由于本期河北地區(qū)檢修的高爐集中在調(diào)研期末，因此對本周的鐵水產(chǎn)量影響較小;同時(shí)，鋼廠虧損范圍繼續(xù)擴(kuò)大，已降至去年10月份以來的最低水平。
根據(jù)高爐停復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，下期鐵水高位窄幅波動。
2.3鐵礦石庫存：本期47港鐵礦石庫存環(huán)比累庫 下期或累庫
中國47港鐵礦石庫存環(huán)比累庫，低于去年同期。截止目前，47港鐵礦石庫存總量15272.93萬噸，環(huán)比累庫163萬噸，較年初去庫338萬噸,比去年同期庫存低736萬噸。
下期從卸貨端考慮，到港回升；從需求端考慮，鐵水小幅增加，日均疏港量增加，下周預(yù)計(jì)整體卸貨入庫量或?qū)⒏哂诔鰩炝?。綜合預(yù)測，下期47港港口庫存或累庫。
月度平衡表：鐵礦石分析團(tuán)隊(duì)9月30日預(yù)計(jì)，10月份中國鐵礦石市場供大于求，47港鐵礦石庫存累庫。
3.下周展望
展望下周，供應(yīng)端，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比減少，到港量環(huán)比大幅回升。需求端，唐山環(huán)保限產(chǎn)暫時(shí)解除，下周全國鐵水產(chǎn)量環(huán)比或窄幅波動。庫存端，47港港口鐵礦石庫存環(huán)比延續(xù)累庫趨勢。綜上所述，下周鐵礦石價(jià)格或震蕩偏弱。