港口方面，本周港口動(dòng)力煤價(jià)格先強(qiáng)后穩(wěn)。因市場(chǎng)情緒明顯回落，需求端表現(xiàn)受限，部分貿(mào)易商出貨意愿提升，但下游壓價(jià)嚴(yán)重，整體成交表現(xiàn)一般。據(jù)最新調(diào)研統(tǒng)計(jì)：北港Q4500環(huán)比上升17元/噸、北港Q5000大卡環(huán)比上升23元/噸、北港Q5500環(huán)比上升23元/噸。當(dāng)前發(fā)運(yùn)成本居高不下影響港口庫存累積仍然緩慢，市場(chǎng)現(xiàn)貨可售資源偏少，加之冬儲(chǔ)預(yù)期仍存，市場(chǎng)暫停操作，基本觀望為主。預(yù)計(jì)短期內(nèi)港口動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)震蕩運(yùn)行為主，后市需持續(xù)關(guān)注天氣影響及產(chǎn)地供應(yīng)情況。截止10月23日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計(jì)庫存2254萬噸（-10），調(diào)入109.1萬噸，調(diào)出119.1萬噸，其中秦皇島庫存553萬噸，錨地13船，預(yù)到39船；曹妃甸港區(qū)庫存1226萬噸，錨地5船，預(yù)到19船；京唐港區(qū)庫存475萬噸，錨地8船，預(yù)到16船。

下游方面，近期，隨著氣溫的季節(jié)性走低，北方大部分地區(qū)的集中供暖已陸續(xù)開啟，電廠整體日耗高位維持。終端前期釋放了部分采購需求，目前將陸續(xù)到廠補(bǔ)充，庫存呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，存煤可用天數(shù)較為樂觀。未來十天，我國中東部大部分地區(qū)氣溫偏低，甘肅南部四川云南等地多陰雨，北方居民取暖需求仍將季節(jié)性增強(qiáng)，光伏、水電等新能源出力或?qū)p弱。后續(xù)，冬季消耗旺季預(yù)期或?qū)⑦M(jìn)一步增強(qiáng)，且當(dāng)前電廠整體庫存略低于往年同期水平，或帶動(dòng)階段性采購需求有所增多。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止10月24日，全國493家電廠樣本日耗389.0萬噸/天，環(huán)比增0.2萬噸/天，廠內(nèi)存煤9606.3萬噸，環(huán)比增22.3萬噸，可用天數(shù)24.7天，環(huán)比增0.1天。

進(jìn)口方面，目前進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)在供需雙弱下價(jià)格表現(xiàn)僵持。本周外礦在可售資源稀缺下報(bào)價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺，疊加回國海運(yùn)費(fèi)高位運(yùn)行，部分貿(mào)易商拿貨倒掛風(fēng)險(xiǎn)仍存，且受制于終端接貨水平有限，據(jù)悉華南區(qū)域某電廠Q3800最低投標(biāo)價(jià)452元/噸，周內(nèi)波動(dòng)幅度較小，實(shí)際采購依舊謹(jǐn)慎，上下游多持觀望態(tài)度。短期來看內(nèi)貿(mào)煤持續(xù)上漲已顯乏力，進(jìn)口動(dòng)力煤除成本支撐外需求增量或?qū)⒂邢?，預(yù)計(jì)進(jìn)口價(jià)格將維持窄幅震蕩格局，后續(xù)需關(guān)注外盤調(diào)價(jià)節(jié)奏及運(yùn)費(fèi)變化?，F(xiàn)印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)48.1美元/噸，周環(huán)比上升0.6美元/噸。

    下周動(dòng)力煤市場(chǎng)預(yù)測(cè)：隨著大秦線檢修即將結(jié)束，調(diào)入量將逐步恢復(fù)，但發(fā)運(yùn)成本倒掛仍制約貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性，疊加產(chǎn)地安監(jiān)嚴(yán)格，煤礦以銷定產(chǎn)，供應(yīng)難有大幅增加，結(jié)構(gòu)性缺貨問題短期難解。需求方面，南方日耗持續(xù)下行，終端庫存多數(shù)處于安全線以上，預(yù)計(jì)短期內(nèi)補(bǔ)庫意愿一般，采購節(jié)奏更偏謹(jǐn)慎；北方將全面進(jìn)入供暖季，即將進(jìn)入需求旺季，但非電行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)限制整體需求增長空間?？傮w而言，下周動(dòng)力煤市場(chǎng)將逐漸轉(zhuǎn)淡，個(gè)別煤種價(jià)格預(yù)計(jì)有所回落，且在市場(chǎng)階段性補(bǔ)庫需求逐步消化條件下，后續(xù)對(duì)煤價(jià)的支撐力度或逐漸趨弱。