1、國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格回顧

本周國(guó)產(chǎn)鐵精粉價(jià)格指數(shù)下降，唐山66%精粉指數(shù)1017元/噸較周一漲4元/噸，環(huán)比漲0.39%；承德65%釩鈦價(jià)格指數(shù)965元/噸較穩(wěn)；霍邱65%造球精粉指數(shù)959元/噸較本周一降9元/噸，環(huán)比口降0.93%。

表一：各地區(qū)指數(shù)周度及月度價(jià)格變化

2、各地區(qū)價(jià)格回顧

表二：主要地區(qū)鐵精粉周度價(jià)格變化

國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格波動(dòng)原因：本周國(guó)產(chǎn)礦主要產(chǎn)區(qū)價(jià)格小幅上漲。

本周國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格變化原因：本周國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)呈現(xiàn)區(qū)域分化態(tài)勢(shì)，僅遷安地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)上漲，其余地區(qū)保持穩(wěn)定，核心原因在于遷安當(dāng)?shù)毓┬韪窬值奶厥庑耘c其他區(qū)域市場(chǎng)的平穩(wěn)性形成鮮明對(duì)比。遷安所在區(qū)域礦選企業(yè)庫(kù)存處于較低水平，疊加部分礦山受環(huán)保管控或生產(chǎn)調(diào)整影響，局部供應(yīng)略顯緊張，而周邊鋼廠雖利潤(rùn)承壓但低價(jià)采購(gòu)難度較大，礦企挺價(jià)意愿較強(qiáng)，共同推動(dòng)價(jià)格上行。與此同時(shí)，其他地區(qū)國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)供需關(guān)系相對(duì)均衡，供應(yīng)端礦選企業(yè)多按計(jì)劃正常生產(chǎn)，資源供應(yīng)穩(wěn)定且無(wú)明顯缺口或過(guò)剩，需求端鋼廠普遍維持剛需采購(gòu)節(jié)奏，既無(wú)集中補(bǔ)庫(kù)需求拉動(dòng)價(jià)格上漲，也無(wú)大幅壓價(jià)導(dǎo)致價(jià)格下跌的動(dòng)力，市場(chǎng)心態(tài)平穩(wěn)，貿(mào)易商與礦企多以穩(wěn)價(jià)出貨為主，因此價(jià)格保持穩(wěn)定運(yùn)行。

二、基本面－供應(yīng)端

1、區(qū)域內(nèi)產(chǎn)量整體回顧

庫(kù)存方面：

本期國(guó)內(nèi)礦山精粉庫(kù)存呈回落態(tài)勢(shì)，減量主要集中于華北和東北地區(qū)。具體來(lái)看，兩地均有前期檢修的球團(tuán)廠恢復(fù)生產(chǎn)，剛性采購(gòu)需求顯著提振了精粉消耗，從而帶動(dòng)礦山精粉庫(kù)存環(huán)比下降。

產(chǎn)量和區(qū)域變化：

本期國(guó)內(nèi)礦山產(chǎn)能利用率小幅下滑，精粉產(chǎn)量減少主要集中在華北和東北區(qū)域。具體來(lái)看，華北地區(qū)精粉減量主要受個(gè)別礦山原礦供應(yīng)不足、品質(zhì)下滑以及臨時(shí)性檢修等因素共同作用;東北地區(qū)則因部分礦山常規(guī)檢修較為集中，導(dǎo)致區(qū)域精粉產(chǎn)量整體小幅下滑。相比之下，華東與西南地區(qū)多數(shù)礦企已完成前期檢修并恢復(fù)正常生產(chǎn)，精粉供應(yīng)量有所回升。

2、各區(qū)域生產(chǎn)情況回顧

• 基本面－需求端

1、鋼鐵生產(chǎn)情況

本周五大鋼材品種供應(yīng)865.32萬(wàn)噸，周環(huán)比增8.37萬(wàn)噸，增幅為1.0%，產(chǎn)量變化的具體原因主要有以下幾個(gè)方面：

• 螺紋方面，本周螺紋鋼產(chǎn)量增加，累計(jì)增加5.91萬(wàn)噸。分區(qū)域看，除西南、華北區(qū)域外，其余區(qū)域產(chǎn)量均呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)。分省份來(lái)看，江蘇、黑龍江、廣東、湖南、河北產(chǎn)量增量靠前，增產(chǎn)的原因是部分鋼廠復(fù)產(chǎn)及個(gè)別鋼廠鐵水轉(zhuǎn)移所致。云南、四川、山西因個(gè)別鋼廠臨時(shí)檢修和鐵水轉(zhuǎn)移，螺紋鋼產(chǎn)量小幅減少。

• 本周線盤產(chǎn)量小幅增加，合計(jì)增幅3.66萬(wàn)噸。分區(qū)域來(lái)看，增量主要集中在華東地區(qū)，供給增加2.49萬(wàn)噸，同時(shí)東北區(qū)域供給增加1.64萬(wàn)噸，其他區(qū)域產(chǎn)量普遍小幅調(diào)整；分省份來(lái)看，江蘇省增幅明顯，周產(chǎn)量增加2萬(wàn)噸，其他區(qū)域產(chǎn)量都以小幅波動(dòng)為主。

• 熱卷方面，本周產(chǎn)量小幅上升，周環(huán)比上升0.62萬(wàn)噸，本周市場(chǎng)無(wú)新增檢修及復(fù)產(chǎn)，其余均正常生產(chǎn)，產(chǎn)量持續(xù)處于高供給階段。

2、鋼企鐵礦石庫(kù)存情況

本周庫(kù)存變化原因：本周國(guó)內(nèi)鋼廠燒結(jié)礦庫(kù)存中，國(guó)產(chǎn)礦和進(jìn)口礦庫(kù)存均出現(xiàn)下降，主要源于供需兩端的多重因素交織作用。供應(yīng)端方面，國(guó)產(chǎn)礦因河北唐山等地局部環(huán)保限產(chǎn)及土地使用規(guī)范問(wèn)題，部分選廠生產(chǎn)受限，疊加山西、內(nèi)蒙古等地焦煤供應(yīng)偏緊導(dǎo)致聯(lián)動(dòng)影響，國(guó)產(chǎn)礦資源釋放不足；進(jìn)口礦則因西澳海域熱帶氣旋干擾發(fā)運(yùn)，以及中國(guó) 47 港到港量環(huán)比大幅減少，短期到貨節(jié)奏放緩，港口庫(kù)存補(bǔ)充受限。需求端，盡管鋼材市場(chǎng)需求整體偏弱，但鋼廠鐵水產(chǎn)量仍維持在較高水平，燒結(jié)礦日耗保持剛性，庫(kù)存消耗速度加快。同時(shí)，鋼廠在利潤(rùn)收縮壓力下，主動(dòng)調(diào)整庫(kù)存策略，通過(guò)降低燒結(jié)礦庫(kù)存以減少資金占用，并優(yōu)化原料采購(gòu)結(jié)構(gòu)，部分鋼廠增加低價(jià)進(jìn)口礦配比以降低成本，進(jìn)一步推動(dòng)庫(kù)存去化。此外，市場(chǎng)對(duì)后期粗鋼限產(chǎn)政策的預(yù)期升溫，鋼廠謹(jǐn)慎控制原料庫(kù)存規(guī)模，避免高價(jià)囤貨風(fēng)險(xiǎn)，綜合導(dǎo)致國(guó)產(chǎn)礦和進(jìn)口礦庫(kù)存同步下降。

• 行業(yè)政策&相關(guān)新聞

1、宏觀新聞

（1）商務(wù)部：前四輪經(jīng)貿(mào)磋商充分證明中美可以找到解決彼此關(guān)切的辦法

（2）國(guó)家發(fā)改委主任鄭柵潔：綜合整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，將有力有效破除各種市場(chǎng)障礙

（3）《建議》明確“十五五”時(shí)期我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展指導(dǎo)方針

• 國(guó)內(nèi)行業(yè)動(dòng)態(tài)

（1）新疆千萬(wàn)噸級(jí)鈦鐵礦項(xiàng)目啟動(dòng)，總投資超86億

（2）包頭市石寶鐵礦集團(tuán)200萬(wàn)噸/年地采項(xiàng)目開(kāi)工，露天轉(zhuǎn)地下轉(zhuǎn)型啟動(dòng)

• 海外行業(yè)動(dòng)態(tài)

（1）南非國(guó)家貨運(yùn)物流公司Transnet將投入1270億蘭特升級(jí)基建，提高鐵礦出口效率

• 下周預(yù)測(cè)

針對(duì)下周市場(chǎng)走勢(shì)情況，對(duì)部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，其中有鋼企客戶中有20.00%認(rèn)為國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格有上漲空間，30.00%客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)穩(wěn)，50%客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)有下降空間。7.14%礦選企業(yè)客戶認(rèn)為國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格上漲，57.14%客戶認(rèn)為價(jià)格穩(wěn)，35.71%客戶認(rèn)為價(jià)格有下跌風(fēng)險(xiǎn)。具體情況如下圖所示。