本周從基本面來看，鐵礦石基本面供需雙降。供應(yīng)端方面，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比小幅回升至3109.1萬噸，今年累計(jì)同比增加200萬噸；47港鐵礦石到港量環(huán)比回落至2511.8萬噸，兌現(xiàn)7月初澳礦低發(fā)運(yùn)。需求端，本期日均鐵水242.23萬噸，環(huán)比降0.21萬噸；近期鋼廠盈利率環(huán)比繼續(xù)提升至63.64%，多數(shù)鋼廠盈利情況較好，市場(chǎng)傳聞的部分省份減產(chǎn)消息，也暫未有規(guī)模性新增檢修計(jì)劃，短期日均鐵水產(chǎn)量仍維持在240萬噸以上。庫存端，中國47港鐵礦石庫存環(huán)比小幅累庫14.17萬噸，較年初去庫1215萬噸。產(chǎn)業(yè)層面，產(chǎn)量延續(xù)小幅回落趨勢(shì)，需求回落繼續(xù)放緩，去庫速度基本維持，庫消比維持低位，鋼廠廠庫壓力尚未顯現(xiàn)。
其他層面，國家發(fā)展改革委、市場(chǎng)監(jiān)管總局就《中華人民共和國價(jià)格法修正草案（征求意見稿）》公開征求意見，其中提出，完善低價(jià)傾銷的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范市場(chǎng)價(jià)格秩序，治理“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)；完善價(jià)格串通、哄抬價(jià)格、價(jià)格歧視等不正當(dāng)價(jià)格行為認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。反內(nèi)卷對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響短期關(guān)注7月重要會(huì)議能否給出更加清晰的信號(hào)。7月28-29日，中美將在斯德哥爾摩開展第三輪貿(mào)易談判，主要聚焦在延長關(guān)稅暫緩期。
1.價(jià)格：本周鐵礦石價(jià)格持漲運(yùn)行
本周鐵礦石價(jià)格持漲運(yùn)行，62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)101.9美元/噸，周環(huán)比上漲2.15美元/噸，漲幅2.16%。上海螺紋鋼價(jià)格3379元/噸，周環(huán)比上漲176元/噸，漲幅5.49%。鐵礦石價(jià)格方面，新交所掉期主力合約漲幅大于鐵礦石期貨主力合約大于62%澳粉指數(shù)漲幅大于青島港PB粉。
進(jìn)口利潤方面，即期進(jìn)口利潤周環(huán)比持平，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤為-2元/噸，周環(huán)比持平；基差方面，基于09合約基差，青島港PB粉基差為-22，周環(huán)比走擴(kuò)2。鋼廠利潤方面，鋼廠利潤周環(huán)比擴(kuò)大117元/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為428元/噸。
2.基本面：中國進(jìn)口鐵礦石基本面供需雙降，港口庫存小幅累庫
2.1 鐵礦石供應(yīng)：本期發(fā)運(yùn)小幅回升、到港回落，下期發(fā)運(yùn)回升、到港回落
近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比小幅回升，處于近三年同期高位水平。根據(jù)全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量數(shù)據(jù)顯示，本期值為3109.1萬噸，周環(huán)比增加122萬噸；7月全球發(fā)運(yùn)量周均值為3030.4萬噸,環(huán)比上月減少401萬噸,同比去年增加99萬噸。其中澳洲周均發(fā)運(yùn)量1674.4萬噸，環(huán)比上月減少342萬噸,同比去年增加6萬噸;巴西周均值為790.7萬噸，環(huán)比上月減少44萬噸,同比去年減少7萬噸,從今年累計(jì)發(fā)運(yùn)情況來看,全球鐵礦石發(fā)運(yùn)累計(jì)同比增加200萬噸；其中巴西累計(jì)同比增加780萬噸,澳洲累計(jì)同比減少635萬噸,非主流累計(jì)同比增加56萬噸。結(jié)合季節(jié)性規(guī)律及近期天氣情況預(yù)測(cè)，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)小幅回升。
47港鐵礦石到港量環(huán)比回升，處于近三年同期較中低位水平。根據(jù)47港鐵礦石到港量數(shù)據(jù)顯示，本期值為2511.8萬噸，周環(huán)比減少371萬噸；7月到港量周均值為2643.5萬噸，環(huán)比上月增加49萬噸，同比去年增加88萬噸。今年以來，47港鐵礦石到港量累計(jì)同比減少2614萬噸,其中澳洲累計(jì)同比減少604萬噸,巴西累計(jì)同比減少461萬噸,非主流累計(jì)同比減少1548萬噸。根據(jù)模型測(cè)算及近期天氣預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)下期到港量環(huán)比回落。
2.2鐵礦石需求：本期鐵水產(chǎn)量小幅下滑，鋼廠進(jìn)口礦庫存小幅累庫
本周247樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)減量。247樣本鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為242.23萬噸/天，環(huán)比上周減0.21萬噸/天，較年初增4.95萬噸/天，同比增2.62萬噸/天。
本期新增1座高爐復(fù)產(chǎn)，1座高爐檢修，復(fù)產(chǎn)和檢修的高爐主要來自東北地區(qū)，復(fù)產(chǎn)的高爐為前期常規(guī)檢修結(jié)束后立即復(fù)產(chǎn)，檢修的高爐因設(shè)備故障臨時(shí)檢修，預(yù)計(jì)月底復(fù)產(chǎn);除此之外，本周有個(gè)別鋼廠高爐檢修兩到三天，雖已復(fù)產(chǎn)，但對(duì)本期鐵水產(chǎn)量造成損失，因此本周鐵水產(chǎn)量小幅下降。
根據(jù)高爐停復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，下期鐵水或小幅下滑。
2.3鐵礦石庫存：本期47港鐵礦石庫存環(huán)比小幅累庫 下期或?qū)⑿》?/span>
中國47港鐵礦石庫存環(huán)比累庫，低于去年同期。截止目前，47港鐵礦石庫存總量14395.68萬噸，環(huán)比累庫14萬噸，較年初去庫1215萬噸,比去年同期庫存低1295萬噸。
下期從卸貨端考慮，到港回落；從需求端考慮，鐵水小幅波動(dòng)，日均疏港量增加，下周預(yù)計(jì)整體卸貨入庫量或?qū)⒌陀诔鰩炝?。綜合預(yù)測(cè)，下期47港港口庫存或?qū)⑿》臁?/span>
月度平衡表：鐵礦石分析團(tuán)隊(duì)6月30日預(yù)計(jì)，7月份中國鐵礦石市場(chǎng)供大于求，47港鐵礦石庫存累庫。
3.下周展望
展望下周，供應(yīng)端，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量或環(huán)比繼續(xù)回升。需求端，鐵水產(chǎn)量高位小幅下滑。庫存端，下周預(yù)計(jì)整體卸貨入庫量或低于出庫量，47港港口鐵礦石庫存或?qū)⑿》?。綜上所述， 下周鐵礦石價(jià)格上漲動(dòng)能減弱，回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大，寬幅震蕩尚未結(jié)束。