背景：2025年7月初全球煤炭市場(chǎng)延續(xù)“低卡強(qiáng)、高卡弱”的分化格局，進(jìn)口低卡動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)上浮，而高卡用煤需求相對(duì)平穩(wěn)，致使整體價(jià)格波動(dòng)有限。印尼市場(chǎng)因國(guó)內(nèi)下游階段性采購(gòu)放量發(fā)運(yùn)活躍度有所提升；澳大利亞市場(chǎng)面臨國(guó)內(nèi)水泥等非電端下游進(jìn)入淡季，當(dāng)前貿(mào)易商詢貨積極性表現(xiàn)一般；俄羅斯在日韓等市場(chǎng)季度性采購(gòu)開(kāi)啟背景下發(fā)運(yùn)重心稍有傾斜，中國(guó)買方向礦山詢價(jià)優(yōu)勢(shì)不足致使近期發(fā)運(yùn)量分流現(xiàn)象較為明顯。這一變化受到季節(jié)性因素與區(qū)域供需差異綜合影響，但整體市場(chǎng)仍受制于高庫(kù)存和寬松基本面。
一、電廠遠(yuǎn)月貨盤拿貨量有所增多，低卡印尼煤投標(biāo)價(jià)格得到底部支撐
近期，受中國(guó)華南、華東等地持續(xù)性高溫天氣影響，電廠日耗攀升刺激補(bǔ)庫(kù)需求，部分區(qū)域沿海電廠陸續(xù)釋放遠(yuǎn)期進(jìn)口煤采購(gòu)需求；同時(shí)受外礦挺價(jià)情緒影響，低卡動(dòng)力煤投標(biāo)價(jià)格重心小幅上移，據(jù)悉華南區(qū)域電廠Q3800小船投標(biāo)價(jià)397元/噸，環(huán)比漲幅4元/噸 整體投標(biāo)價(jià)格區(qū)間穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。
從礦山報(bào)盤來(lái)看，步入7月，天氣逐漸炎熱，高溫需求釋放及內(nèi)貿(mào)煤企穩(wěn)回升均為印尼低卡煤價(jià)格底部提供了支撐，當(dāng)前主流礦山Q3800大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)集中在42美元/噸，疊加國(guó)際海運(yùn)費(fèi)有所上浮，以華南港為基準(zhǔn)到岸美金價(jià)約在49美元/噸，到岸成本進(jìn)一步抬高。部分貿(mào)易商認(rèn)為盡管煤價(jià)存在短期支撐，但價(jià)格持續(xù)上漲仍面臨一定阻力，若未來(lái)極端高溫推動(dòng)電廠去庫(kù)加速，可能觸發(fā)規(guī)模性采購(gòu)增量。但基于當(dāng)前電廠庫(kù)存處歷史高位，疊加南方降雨偏多，后續(xù)階段性采購(gòu)放量或?qū)㈦y以達(dá)到預(yù)期。
二、進(jìn)口高卡煤發(fā)運(yùn)端出口恢復(fù)緩慢，報(bào)詢盤市場(chǎng)表現(xiàn)稍顯僵持
現(xiàn)階段俄羅斯及澳洲高卡煤供應(yīng)鏈仍具不確定性，俄羅斯在匯率及物流成本波動(dòng)背景下礦山發(fā)運(yùn)積極性較為一般，加之部分大型港口因庫(kù)存積壓，裝卸能力受限導(dǎo)致發(fā)運(yùn)進(jìn)度受阻。澳洲紐卡斯?fàn)柛矍捌谠庥鰳O端降水，顯著影響發(fā)運(yùn)效率，現(xiàn)階段雖港口作業(yè)逐步恢復(fù)，但前期貨盤積壓導(dǎo)致運(yùn)力恢復(fù)緩慢，部分船只發(fā)運(yùn)回國(guó)到港仍出現(xiàn)延期現(xiàn)象。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中，高卡進(jìn)口煤面臨需求疲軟與內(nèi)貿(mào)煤價(jià)低位運(yùn)行形成的雙重壓制，華南區(qū)域澳煤Q5500到岸價(jià)約為651元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約656元/噸，江內(nèi)區(qū)域俄煤Q5500平倉(cāng)報(bào)價(jià)約為665元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤江內(nèi)平倉(cāng)價(jià)約為664元/噸。整體看進(jìn)口高卡煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)空間不足，俄煤在部分地區(qū)報(bào)盤價(jià)格出現(xiàn)倒掛，部分貿(mào)易商因庫(kù)存壓力及回籠資金被迫讓利投標(biāo)，但買方對(duì)價(jià)格敏感度較高，價(jià)差倒掛導(dǎo)致成交難以放量，市場(chǎng)成交表現(xiàn)稍顯僵持。
綜上所述，進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤煤價(jià)分化趨勢(shì)主要由季節(jié)性因素驅(qū)動(dòng)，夏季用電高峰對(duì)中低卡動(dòng)力煤的短期需求形成支撐，居民制冷用電負(fù)荷增加，帶動(dòng)電廠日耗量回升，加之內(nèi)貿(mào)煤價(jià)持續(xù)上行為進(jìn)口煤提供了價(jià)格優(yōu)勢(shì)空間，水電和清潔能源替代效應(yīng)雖增強(qiáng)，但中低卡進(jìn)口煤因性價(jià)比高成為電廠補(bǔ)充庫(kù)存的首選，尤其在華南區(qū)域電廠投標(biāo)中表現(xiàn)活躍。而隨著部分非電端步入市場(chǎng)淡季，制造業(yè)承壓疊加房地產(chǎn)新開(kāi)工面積負(fù)增長(zhǎng)，水泥產(chǎn)量持續(xù)下降，終端對(duì)市場(chǎng)高卡煤采購(gòu)并未有迫切需求；雖在高溫天氣及情緒推動(dòng)下貿(mào)易商報(bào)盤價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲，但供應(yīng)過(guò)剩格局未變，短期內(nèi)價(jià)格上行空間有限。展望未來(lái)，中低卡煤價(jià)或維持窄幅震蕩，高卡煤仍需繼續(xù)承壓，后市需關(guān)注外礦報(bào)價(jià)變化及極端天氣影響。
發(fā)布日期：2025-07-10 瀏覽次數(shù)：495