北港方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。昨日市場(chǎng)報(bào)價(jià)基本保持平穩(wěn)狀態(tài)，但下游尋貨問價(jià)現(xiàn)象較少且報(bào)還盤是存在一定差距，成交氛圍冷清。貿(mào)易商現(xiàn)貨庫存較低，現(xiàn)貨高品質(zhì)煤源價(jià)格仍較為堅(jiān)挺，建議市場(chǎng)操作以謹(jǐn)慎觀望為主，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注港口降庫速度及實(shí)際成交情況。截至6月3日環(huán)渤海八港庫存2761萬噸，日環(huán)比減少24萬噸。

下游方面，端午假期期間，南方地區(qū)強(qiáng)降雨天氣持續(xù)，水力等清潔能源發(fā)電量顯著攀升，擠占火電份額，且受部分地區(qū)降水偏多影響，短期內(nèi)居民制冷用電負(fù)荷預(yù)計(jì)難有大幅增長(zhǎng)，電廠日耗缺乏上行驅(qū)動(dòng)，終端庫存也處于相對(duì)充裕狀態(tài)，下游采購多以滿足剛性需求為主。后續(xù)，隨著迎峰度夏關(guān)鍵時(shí)期臨近，電廠為保障電力供應(yīng)穩(wěn)定，預(yù)計(jì)仍存在一定的補(bǔ)庫空間以及優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)的需求。

進(jìn)口方面，市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行。4日進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)差：進(jìn)口印尼煤Q3800到岸價(jià)約為414元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約434元/噸，低卡煤優(yōu)勢(shì)為20元/噸；澳煤Q5500到岸價(jià)約為636元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約657元/噸，高卡煤優(yōu)勢(shì)為21元/噸。據(jù)悉印尼方面表示6月開始定價(jià)按HBA指數(shù)執(zhí)行趨嚴(yán)，但當(dāng)前指數(shù)與市場(chǎng)行情差距較大，進(jìn)口貿(mào)易商采購成本可能進(jìn)一步增加；同時(shí)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)旺季預(yù)期較低，煤價(jià)反彈難度大，進(jìn)口煤長(zhǎng)期面臨成本倒掛而需求壓制的困境。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注HBA執(zhí)行率及日耗情況。