5月中厚板市場步入傳統(tǒng)淡旺季轉(zhuǎn)換期，供需平衡在多重矛盾中悄然重構(gòu)。隨著全國中厚板均價小幅回落，行業(yè)核心矛盾從“供給擴張”轉(zhuǎn)向“需求韌性驗證”。當(dāng)前中厚板市場呈現(xiàn)“高產(chǎn)能利用率與弱成交并存”的特征。淡旺季更迭，中厚板供需關(guān)系是如何演變的呢？

供給端：產(chǎn)能高位 結(jié)構(gòu)性資源短缺延續(xù)

圖1：中厚板產(chǎn)銷存數(shù)據(jù)

截至目前全國中厚板開工率81.54%，月環(huán)比持平；鋼廠周實際產(chǎn)量158.87萬噸，月環(huán)比增加0.27萬噸；鋼廠產(chǎn)能利用率97.70%，月環(huán)比上升0.17%。全國中厚板總庫存184.41萬噸，其中鋼廠庫存87噸，社會庫存94.41萬噸，月環(huán)比下降2.59萬噸。當(dāng)前全國中厚板鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏總體平穩(wěn)但結(jié)構(gòu)性分化明顯，鋼廠“控量保價”策略延續(xù)，疊加高附加值訂單排產(chǎn)優(yōu)先，普材供應(yīng)有限，短期內(nèi)供給端仍存在低庫存與結(jié)構(gòu)性資源短缺的問題，供應(yīng)偏緊的格局延續(xù)；6月隨著傳統(tǒng)淡季深入，鋼廠接單量可能不及一季度，或?qū)е庐a(chǎn)量邊際下滑，鋼廠以存量訂單交付為主，流通資源不會過多。6月中厚板供給端預(yù)計呈現(xiàn)“高位震蕩、邊際趨弱”的特征，產(chǎn)量維持158-160萬噸/周的區(qū)間窄幅波動。

需求端：多重因素驅(qū)動 需求表現(xiàn)分化

圖2：中厚板周度表觀消費量

1.傳統(tǒng)制造業(yè)及建筑業(yè)需求疲軟

鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)需求疲軟，鋼構(gòu)用戶普遍采用“即需即采”模式，市場對遠期需求的信心不足；工程機械行業(yè)雖然處于“內(nèi)需主導(dǎo)、出口漸進”的復(fù)蘇階段，基建與房地產(chǎn)投資的短期拉動效應(yīng)顯著，但出口市場及細分領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性調(diào)整仍需持續(xù)關(guān)注。且短期受關(guān)稅政策影響，機械行業(yè)出口訂單面臨下降預(yù)期，疊加季節(jié)性淡季，終端采購以“逢低按需”為主，市場投機活躍度低，機械行業(yè)需求或面臨邊際轉(zhuǎn)弱的壓力，進一步抑制中厚板的需求增長。

2.高端制造業(yè)需求韌性尚存

造船與海洋工程領(lǐng)域持續(xù)放量，造船板、海洋工程用中厚板產(chǎn)量保持穩(wěn)定，2025年5月統(tǒng)計周期內(nèi)，高端品種如耐低溫鋼板、高強度船板訂單未受季節(jié)性淡季顯著影響，主要得益于國際航運市場復(fù)蘇和國內(nèi)大型船舶制造項目推進；能源裝備制造需求穩(wěn)健，耐腐蝕合金鋼板、鍋爐容器板在煉化一體化項目及核電站壓力容器領(lǐng)域需求旺盛；高端機械制造領(lǐng)域定制化需求增長，華東、華南地區(qū)高端裝備制造業(yè)企業(yè)原料庫存消化速度較快，對高附加值中厚板的采購溢價接受度高于全國平均水平；大跨度橋梁用Q420qD等高強橋梁板、高層建筑核心筒用耐火鋼板占比提升。

3.季節(jié)性淡季影響

6月進入傳統(tǒng)需求淡季，基建項目開工率可能邊際回落，疊加高溫多雨天氣抑制施工進度。

4.出口訂單收縮

海外反傾銷政策（如韓國）及關(guān)稅擾動加劇，機械行業(yè)出口訂單存下降預(yù)期，可能削弱中厚板間接出口需求。

5.區(qū)域分化

華東、華南制造業(yè)需求維持平穩(wěn)，但貿(mào)易商庫存低位可能抑制補庫力度，價格波動或壓制投機需求；華北、東北北方資源南下預(yù)期增強，但鋼廠直供比例提升或減少市場流通資源量，抑制區(qū)域間價差驅(qū)動；西南、西北庫存去化顯著但需求彈性不足，依賴政策落地帶動存量項目釋放。

綜合研判，6月中厚板表觀需求總量環(huán)比小幅回落，但庫存低位與成本支撐限制下行空間，高端品種（船板、容器板）需求穩(wěn)定，普板承壓；南北需求差異擴大，北方供給南下與南方制造業(yè)韌性形成動態(tài)平衡。6月中厚板需求將呈現(xiàn)“總量趨弱、結(jié)構(gòu)分化”特征。

淡旺季更迭中厚板價格弱勢震蕩

傳統(tǒng)消費淡季需求韌性下滑、庫存消化周期延長、海外價格壓制出口增量，但成本支撐及供應(yīng)相對平穩(wěn)將限制跌幅，預(yù)計6月中厚板價格將呈現(xiàn)震蕩偏弱趨勢。建議重點關(guān)注北方資源南下節(jié)奏及鋼廠品種結(jié)構(gòu)調(diào)整策略，這兩者將影響區(qū)域市場供需平衡。建議市場參與者采用“低庫存、快周轉(zhuǎn)”策略，重點關(guān)注造船、能源裝備等高端品種的結(jié)構(gòu)性機會，同時警惕北方資源集中到貨引發(fā)的區(qū)域價格踩踏風(fēng)險。