調(diào)研方式：電話調(diào)研

調(diào)研目的：了解冷軋、鍍鋅板卷貿(mào)易商和鋼廠對春節(jié)后市場的看法

調(diào)研對象：西北市場冷軋、鍍鋅板卷貿(mào)易商、當(dāng)?shù)厣a(chǎn)企業(yè)

A貿(mào)易商：該貿(mào)易商主營熱軋、冷軋、鍍鋅板卷，是酒鋼、八鋼的一級代理商。每個月均流通量在3000噸左右，其中60%為冷軋，該貿(mào)易商預(yù)測節(jié)后市場或?qū)⒊霈F(xiàn)一波上漲行情。

具體觀點(diǎn)：冷鍍市場在經(jīng)歷了2024年的連續(xù)熊市之后，目前還是處在弱勢下行的通道中，雖然政策一直在打滿預(yù)期，但是市場反應(yīng)平淡，由于終端需求較差，市場預(yù)期悲觀，目前客戶和貿(mào)易商都是低庫存操作，整體庫存偏低。

春節(jié)之后隨著市場慢慢啟動，在2月開始應(yīng)該會有一波上漲行情，原因有以下幾方面：

1、市場需求釋放，整體庫存較低。機(jī)械、汽車、家電等行業(yè)的鋼材需求呈現(xiàn)增長態(tài)勢，隨著金三銀四預(yù)期升溫，市場真正的需求還是會到來。

2、宏觀政策底部已經(jīng)出現(xiàn)，去年9月底國家打出的政策組合拳，讓整個市場信心倍增，商品價格也迅速拉升，后續(xù)的政策估計(jì)也會在過年前后出臺，會切實(shí)增強(qiáng)大家的信心。

3、作為工業(yè)品，已經(jīng)極值逼近成本，整個產(chǎn)業(yè)處于負(fù)利潤運(yùn)行，鋼材產(chǎn)品提質(zhì)升級，成本上升，所以低價行情不能長期維持。

B貿(mào)易商：西北市場冷鍍大戶，是酒鋼一級代理，公司貨源充足、品種齊全，產(chǎn)品年加工及貿(mào)易量達(dá)到40000噸，常備庫存4000噸，月流通量在1500噸左右。2024年蘭州冷鍍市場受房建項(xiàng)目縮量、工程項(xiàng)目緩建影響，整體需求趨弱，行情呈下跌趨勢，對比分析，該貿(mào)易商認(rèn)為2025年還是值得期待和有增長預(yù)期的。

具體觀點(diǎn)：

1、從目前的社會庫存來看，鋼廠以及代理商采用低庫存、甚至零庫存運(yùn)營的方式，社會庫存降到了歷年的低點(diǎn)，即使從本周開始，銷售以及終端采購年前放假，處于持續(xù)累庫的階段，但同比2023年以及2024年初，最高庫存量將低于去年同期。

2、從市場需求來看，隨著宏觀政策關(guān)于2025年“新質(zhì)生產(chǎn)力”和“兩新兩重”政策落地，甘肅省的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將會迎來新的發(fā)展契機(jī)，如新能源、新材料、智能制造項(xiàng)目的引進(jìn)發(fā)展，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、能源開發(fā)、環(huán)境保護(hù)等項(xiàng)目的科技創(chuàng)新，疊加2024年國務(wù)院針對債務(wù)較高的省份停建的部分項(xiàng)目重新啟建、續(xù)建項(xiàng)目推進(jìn)、2025年新立項(xiàng)項(xiàng)目的建設(shè)，將會帶動冷軋、鍍鋅產(chǎn)品依附的建筑需求、加工需求得到有效釋放，市場預(yù)期同比好轉(zhuǎn)。

3、從市場心態(tài)來看，2024年各地鋼貿(mào)商爆雷情況迭出，市場風(fēng)險(xiǎn)增加，從而導(dǎo)致市場對行情漲跌較為冷靜，一方面按需采購且減少了欠款墊資等行為，市場競爭方式以及運(yùn)營環(huán)境得到了有效改善，一方面年底代理商降低了囤貨意愿資金相對充足；介于以上幾點(diǎn)，我認(rèn)為從宏觀政策引導(dǎo)以及社會庫存方面分析，2025年鋼貿(mào)商能夠輕裝上陣，在冷鍍行業(yè)依附的建筑和加工行業(yè)創(chuàng)新的帶動下，需求得到釋放后將迎來上漲的行情。

C貿(mào)易商：八鋼、包鋼、酒鋼協(xié)議大戶，常備庫存3000噸，自身作為冷軋鍍鋅板卷的下游同時有部分貿(mào)易板卷業(yè)務(wù)?？蛻粽J(rèn)為，目前蘭州市場冷軋和鍍鋅板卷價格處于全國較低水平，在春節(jié)后隨著產(chǎn)業(yè)和項(xiàng)目的復(fù)工，整體需求將迎來一波回暖，市場價格也將在一定程度上進(jìn)行反彈，預(yù)測冷軋鍍鋅板卷上漲50-100元/噸，心態(tài)上對春節(jié)后市場保持謹(jǐn)慎偏樂觀心態(tài)，操作上正常備貨，鋼廠的協(xié)議量也未出現(xiàn)大幅調(diào)整，在新的一年里繼續(xù)積極開拓客戶，根據(jù)銷售情況及時調(diào)整各規(guī)格庫存情況。對2025年鋼材價格走勢表示整體上或?qū)⒗^續(xù)承壓，及時了解當(dāng)前市場庫存情況，才能更好地應(yīng)對后續(xù)市場。

D生產(chǎn)企業(yè)：該生產(chǎn)企業(yè)冷軋生產(chǎn)線1條，多個冷軋罩退爐，年產(chǎn)能75萬噸，受到市場需求不佳影響，現(xiàn)階段接單情況不好。部分調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃及投放安排，春節(jié)期間也是正常生產(chǎn)正常安排發(fā)貨，未安排停產(chǎn)檢修計(jì)劃。表示現(xiàn)階段冷熱價差較大，操作上加快冷軋產(chǎn)品投放和出貨節(jié)奏，冷軋價格盡量貼近市場，加快市場消化節(jié)奏。認(rèn)為節(jié)后需求較難恢復(fù)加之節(jié)后大庫存的背景下市場也難有好轉(zhuǎn)。

E生產(chǎn)企業(yè)：該生產(chǎn)企業(yè)為民營生產(chǎn)企業(yè)，有鍍鋅線兩條，年產(chǎn)能為50萬噸，三臺單機(jī)架多個冷軋罩退爐，冷軋板卷年產(chǎn)能為25萬噸。接單情況較為一般，庫存有一定累積，認(rèn)為春節(jié)后市場各品種表現(xiàn)有所不同，冷軋板卷價格或維持當(dāng)前走勢，主要是因?yàn)槔滠埌寰淼漠a(chǎn)量還算穩(wěn)定，節(jié)后市場復(fù)產(chǎn)復(fù)工會帶來一定需求，鍍鋅板卷價格可能繼續(xù)下跌，部分鋼廠恢復(fù)生產(chǎn)和新增產(chǎn)能產(chǎn)線的投入加大了鍍鋅市場的競爭，且鍍冷價差的品種倒掛現(xiàn)象或?qū)⒃陂L時間內(nèi)繼續(xù)存在。

綜合來看，多數(shù)貿(mào)易商經(jīng)歷慘淡的2024年行情后，不管在操作還是心態(tài)上都變得更為謹(jǐn)慎，不斷減少自身庫存，將主動權(quán)掌握在自己手中，整體觀點(diǎn)來看對春節(jié)后冷鍍市場還算比較看好，期待著市場出現(xiàn)回暖和復(fù)蘇。而部分生產(chǎn)企業(yè)對春節(jié)后及整個2025年的冷鍍市場持偏弱預(yù)期，認(rèn)為目前冷鍍市場幾近飽和，但還是有不斷加入的產(chǎn)能產(chǎn)線，加之美國新任總統(tǒng)上臺后對我國加征關(guān)稅的不確定性，使得部分出口訂單對國內(nèi)訂單產(chǎn)生進(jìn)一步競爭，整體價格仍將持續(xù)承壓。