一、冷軋板卷區(qū)域價(jià)差情況

圖1：上海-樂從市場(chǎng)冷軋板卷價(jià)格走勢(shì)       

2024年年初時(shí)，上海1.0本鋼冷卷的價(jià)格是4750元/噸，與樂從的4810元/噸，僅相差60元/噸；年末上海1.0本鋼冷卷到4130元/噸，而樂從則在4270元/噸，價(jià)差為140元/噸，擴(kuò)大了一倍多。具體來看，一季度兩地價(jià)格基本維持在較小的水平，年初一般庫(kù)存充足，需求也還可以，所以兩地相差不大；二季度上海-樂從的價(jià)差逐步拉開，上海這邊由于市場(chǎng)交易量大，資源相對(duì)較多，價(jià)格下跌較快，而樂從相對(duì)來說價(jià)格比較堅(jiān)挺；三季度，冷軋價(jià)格進(jìn)一步探底，來到了年內(nèi)最低位，在此階段上海-樂從的冷軋價(jià)差有了一定程度的收窄；四季度，隨著國(guó)際和國(guó)內(nèi)一些宏觀利好政策的發(fā)布落地，冷軋價(jià)格有了一定的反彈修復(fù)，上海冷軋的價(jià)格回到了4000元/噸的水平之上，但和樂從的價(jià)差卻是在擴(kuò)大的，主要因?yàn)樯虾Ｗ鳛槿A東鋼材資源最大的聚集地，資源相對(duì)較多，而樂從資源為北材南下，成本相對(duì)較高，也會(huì)對(duì)價(jià)格有一定的支撐。但在一月份資源逐步到庫(kù)累積的情況下，預(yù)計(jì)上海-樂從的價(jià)差也將回到一個(gè)合理的水平。

二、冷熱價(jià)差環(huán)比擴(kuò)大

圖2：上海市場(chǎng)冷軋與熱軋價(jià)格走勢(shì)    

從原料端考慮，年初上海地區(qū)冷熱軋的價(jià)在700元左右，隨著冷熱軋價(jià)格一路下跌，其價(jià)差也在不斷收窄到了300元上下。但隨著9月底行情波動(dòng)，冷熱軋的價(jià)差也迎來了轉(zhuǎn)折，到年底又回到了700元左右的水平。四季度冷熱軋價(jià)差呈現(xiàn)擴(kuò)大態(tài)勢(shì)的主要原因是冷軋板卷下游的汽車家電消費(fèi)良好，在需求端給予了一定的支持，且在“以舊換新”的政策支持下，未來一段時(shí)間都會(huì)保持較為良好的需求態(tài)勢(shì)。

三、冷軋庫(kù)存持續(xù)去化

圖3：近三年上海市場(chǎng)社會(huì)庫(kù)存情況         

目前，上海冷軋庫(kù)存處于正常偏低水平，據(jù)商家反饋，一方面，目前鋼廠針對(duì)冷系產(chǎn)品出臺(tái)冬儲(chǔ)政策優(yōu)惠力度并未達(dá)到預(yù)期；另一方面，借鑒了前兩年年初價(jià)格走低的經(jīng)驗(yàn)，貿(mào)易商紛紛表示在春節(jié)前考慮適當(dāng)減少訂貨量。隨著春節(jié)的日益臨近，貿(mào)易商們大都出貨降庫(kù)，以回籠資金為主。整體來說，在節(jié)前備貨情緒不高的情況下，上海冷軋的社會(huì)庫(kù)存雖然會(huì)有明顯增加，但整體節(jié)前到貨壓力不大。

四、總結(jié)

總的來說，上海冷軋現(xiàn)貨價(jià)格仍然持穩(wěn)運(yùn)行。供應(yīng)方面，北方鋼廠由于天氣原因，資源供應(yīng)速度放緩，整體市場(chǎng)流通資源不多；庫(kù)存方面，貿(mào)易商備貨冬儲(chǔ)意愿都不強(qiáng)，庫(kù)存壓力不大；需求方面，當(dāng)前下游制造業(yè)的整體需求尚可，對(duì)冷軋價(jià)格有一定的支撐。但隨著春節(jié)日益臨近，貿(mào)易商及倉(cāng)庫(kù)開始陸陸續(xù)續(xù)放假，市場(chǎng)成交轉(zhuǎn)弱，節(jié)前市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)偏弱的態(tài)勢(shì)；節(jié)后復(fù)工需求好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)又將迎來一波反彈。綜合來看，上海冷軋板卷價(jià)格或?qū)⒊尸F(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢(shì)。